El Euro se debilita frente al Dólar canadiense en medio de la subida de los precios del petróleo

• Las fuertes ganancias del petróleo canadiense están ejerciendo presión temporal sobre el cruce EUR/CAD.
• Las recompras de bonos del Tesoro estadounidense y el alza de los precios del gas europeo están impulsando el soporte al Euro.
• La aceleración de la inflación alemana aumenta las expectativas de nuevas subidas de tasas del Banco Central Europeo.

El EUR/CAD interrumpe su racha de tres días al alza y cotiza en torno a 1.6110 durante la sesión europea del jueves. El cruce de divisas enfrenta presión a la baja, ya que el Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, recibe soporte por el alza de los precios del petróleo crudo.

La escalada de las tensiones en Oriente Medio, combinada con el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán, ha impulsado el repunte del mercado del petróleo crudo. Aunque la confrontación se ha extendido a la crítica vía marítima del Estrecho de Ormuz, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, señaló que los envíos de petróleo siguen transitando por el paso, dejando abierta la posibilidad de futuras conversaciones con Teherán.

A pesar de la ventaja actual del CAD, el cruce EUR/CAD podría recuperar terreno a medida que el Euro (EUR) recibe soporte tras los nuevos cambios de política del Tesoro estadounidense. Al duplicar sus límites de recompra para notas y bonos a largo plazo en el próximo trimestre fiscal, se espera que el Tesoro inyecte una liquidez significativa en dólares al mercado a través de su Cuenta General, ejerciendo presión a la baja sobre el Dólar estadounidense (USD) y beneficiando a divisas rivales como el Euro (EUR).

Las entradas en la zona euro se fortalecen mientras los extranjeros aumentan la demanda de activos locales

Los analistas de ING señalan que el panorama de flujos subyacente para la zona euro sigue siendo favorable, y destacan que "entre bastidores, los extranjeros también están comprando mucha deuda y acciones de la zona euro." Subrayan los datos del BCE publicados ayer que muestran que los inversores extranjeros "han comprado alrededor de 1.1 billones de euros en valores de la zona euro durante los últimos 12 meses," lo que pone de relieve una sólida demanda externa de activos de la zona euro y refuerza la narrativa más amplia de diversificación hacia el Euro.

Además, los fundamentos económicos europeos están proporcionando fortaleza subyacente al Euro. El fuerte aumento de los precios del gas natural europeo, causado por la escasez de suministro en Oriente Medio, mantiene elevados los riesgos inflacionarios, lo que probablemente obligará al Banco Central Europeo (BCE) a realizar nuevas subidas de tasas este año.

Los precios de producción de Alemania en julio se dispararon un 3.0% interanual. Este crecimiento acelerado superó con creces las expectativas del mercado del 2.7% para registrar el aumento anual más rápido desde abril de 2023, mientras que los precios mensuales repuntaron con fuerza un 1.1%, señalando presiones subyacentes persistentes sobre los precios en toda la zona euro.

Los precios de producción alemanes sorprenden, pero se considera limitado el impacto en el mercado

Los economistas de UBS destacan que los últimos datos de precios de producción alemanes "fueron superiores al consenso," pero restan importancia a la relevancia general de la publicación, señalando que "muy pocos economistas se molestan en pronosticar estos datos." Este enfoque sugiere que la sorpresa al alza difícilmente modificará de forma material las narrativas del mercado, ya que la serie se considera más un indicador secundario que un factor clave para el posicionamiento de los inversores.