Estados Unidos: Las acciones favorecidas frente a los bonos del Tesoro – BNY

Geoff Yu de BNY sostiene que la pérdida de parte del excepcionalismo estadounidense no se ha traducido en una salida generalizada de los activos estadounidenses. Los inversores transfronterizos mantienen elevadas asignaciones a renta variable estadounidense, respaldadas por los temas de tecnología e IA, mientras recortan sus tenencias de bonos del Tesoro a medida que el empinamiento de la curva eleva el riesgo de duración. El informe espera que el posicionamiento en activos estadounidenses siga siendo estructuralmente sólido.

Fortaleza de la renta variable, riesgo de duración gestionado

"Una consecuencia inmediata de la pérdida del "excepcionalismo estadounidense" es si el dominio de los activos estadounidenses también se derrumbará. La respuesta sigue siendo un rotundo "no": "vender América" sigue discutiéndose mucho más de lo que se implementa en las carteras."

"La historia de la tecnología y la IA que sustenta el rendimiento de la renta variable estadounidense sigue intacta y continúa dominando el posicionamiento transfronterizo. Nuestros datos muestran que la cuota de la renta variable estadounidense en las carteras no estadounidenses ha aumentado con fuerza, acercándose a los máximos en lo que va de año."

"Dentro de las carteras de bonos soberanos, las tenencias de bonos del Tesoro cayeron, lo que muestra que el empinamiento de la curva ha tenido un impacto. Aun así, una semana después de la decisión de la Fed, el posicionamiento total en bonos del Tesoro para este grupo de inversores seguía por encima de los mínimos de principios de julio."

"Seguimos confiando en que el posicionamiento en activos estadounidenses se mantendrá firme por razones estructurales. El sesgo del posicionamiento dentro de los activos estadounidenses también parece cada vez más favorable a la renta variable."

"Dentro de los activos estadounidenses, mantenga la exposición a renta variable pero gestione la duración de los bonos del Tesoro de forma más activa, ya que el empinamiento de la curva y la volatilidad de la renta fija siguen siendo los principales puntos de presión."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)