Reino Unido: Se espera un crecimiento más débil en la segunda mitad – Societe Generale

Sam Cartwright de Societe Generale señala que el Producto Interno Bruto (PIB) del Reino Unido (UK) subió un 0.4% intertrimestral en 2T26, impulsado principalmente por la inversión empresarial y el resistente gasto del consumidor. La inversión en equipos TIC, probablemente vinculada a la IA, ha sido un motor clave del crecimiento desde 4T24 y se espera que siga respaldando el PIB a corto plazo. Sin embargo, Cartwright anticipa un crecimiento del PIB más débil, del 0.1% intertrimestral, en 2S26, a medida que se desvanezcan los apoyos temporales y se intensifiquen los vientos en contra relacionados con la energía.

Se prevé que el crecimiento se desacelere en 2S26

"Desde 4T24, la inversión en equipos TIC ha añadido 0.45pp al PIB, frente a un aumento total del PIB del 1.9%, y es probable que siga respaldando el crecimiento a corto plazo si la inversión relacionada con la IA se mantiene sólida."

"Durante los últimos años, un fuerte crecimiento en la primera mitad del año suele ir seguido de un crecimiento más débil en la segunda mitad. Con el conflicto entre EE.UU. e Irán aún sin resolver, es probable que algunos de los factores puntuales que respaldaron el PIB de 2T26, como el Mundial y el clima favorable, se desvanezcan, que la especulación sobre posibles subidas de impuestos en el Presupuesto de Otoño lleve potencialmente a las empresas a adoptar una postura de esperar y ver, que la política monetaria siga siendo restrictiva y que las subidas de los precios de los servicios públicos pesen sobre los ingresos reales, esperamos que este patrón se repita y seguimos pronosticando un crecimiento débil en 2S26."

"En conjunto, prevemos que el crecimiento del PIB promedie un 0.1% intertrimestral en 2S26, en línea con la previsión del MPR de julio del BoE, dejando el crecimiento de 2026 en el 1.1%. Aun así, esto está muy por encima de nuestra previsión para 2026 del 0.7% a finales de 2025."

"El principal riesgo sigue siendo la trayectoria del conflicto entre EE.UU. e Irán. Sin embargo, hasta ahora, los datos de actividad del Reino Unido han demostrado ser resistentes a la crisis."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)