China: Reflación impulsada por los costes y ganancias de beneficios estrechas – Standard Chartered

Los analistas de Standard Chartered Carol Liao y Moriarty Lam sostienen que la reflación de China sigue estando impulsada en gran medida por los costes, con la recuperación de los beneficios industriales concentrada en los sectores relacionados con la IA y el petróleo. Destacan que la demanda interna sigue rezagada respecto a la oferta, creando un desequilibrio persistente. Esperan que las políticas acomodaticias y un régimen de baja inflación y bajos rendimientos se mantengan mientras el reequilibrio lleva tiempo.

Reflación liderada por los sectores de IA y energía

"Aunque coincidimos en que las ganancias de productividad están impulsando las capacidades de oferta de China, la demanda interna se ha quedado rezagada, creando un desequilibrio persistente entre oferta y demanda."

"Sin embargo, nuestro análisis sugiere que la reflación reciente ha estado impulsada principalmente por el aumento de los precios globales de las materias primas."

"La recuperación de los beneficios industriales se ha concentrado en los sectores relacionados con la IA y el petróleo, mientras que las industrias más frecuentemente asociadas con la ‘sobrecapacidad’ han visto una mejora limitada en la rentabilidad."

"El desequilibrio entre oferta y demanda podría persistir durante más tiempo si la adopción de la IA avanza más rápido que el ajuste del mercado laboral, ejerciendo una presión bajista sostenida sobre los precios."

"En este entorno, es probable que las políticas acomodaticias y un régimen de baja inflación y bajos rendimientos se mantengan."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)