Canadá: La resiliencia del mercado laboral respalda un Banco de Canadá cauteloso – NBC

Los economistas del National Bank of Canada (NBC), Matthieu Arseneau y Alexandra Ducharme, destacan los sólidos datos laborales canadienses de julio, con 75.1K empleos añadidos, una tasa de desempleo más baja y una contratación del sector privado más fuerte. Señalan un sólido impulso económico y una moderación de las presiones salariales, pero sostienen que la persistente oferta excesiva de mano de obra y los apoyos temporales al empleo hacen que el Banco de Canadá (BoC) no deba apresurarse a subir las tasas de interés.

Sólidos datos de empleo pero cautela en política monetaria

"Los datos de la EPA de julio apuntan a una fortaleza continuada de la economía canadiense al inicio del tercer trimestre. Tras un crecimiento del PIB de alrededor del 3.0% en el segundo trimestre (los datos oficiales se publicarán el 28 de agosto), que respaldó una recuperación del mercado laboral durante el trimestre, las ganancias de empleo se fortalecieron aún más en el primer mes del tercer trimestre, con un espectacular aumento de 75K empleos y un alza del 0.6% en las horas trabajadas."

"Una vez más, el sector privado lidera el camino con un aumento de 58K. En los últimos tres meses, las empresas han incrementado su plantilla en 146K, un máximo de tres años. Este sólido desempeño fue posible gracias a una recuperación en la mayoría de los sectores."

"En general, los datos de empleo de julio confirman que el mercado laboral no es tan preocupante como lo era a principios de este año, cuando la tasa de desempleo estaba subiendo y rondaba el 7.0%. Dicho esto, es importante recordar que el mercado laboral ha estado en una situación de exceso de oferta durante bastante tiempo (el desempleo se ha situado mayoritariamente en el rango del 6.5% al 7.0%), lo que se refleja en las presiones salariales, que siguen contenidas."

"Nuestra evaluación del mercado laboral nos ha llevado a concluir en los últimos meses que los riesgos de efectos de segunda ronda sobre la inflación (a través de los salarios) derivados del aumento de los precios de la energía son más limitados en Canadá que en algunas otras economías avanzadas. Seguimos creyendo que este es el caso."

"Dado este contexto, no creemos que el banco central deba apresurarse a subir las tasas de interés. En primer lugar, el mercado laboral siguió artificialmente apuntalado por factores temporales, a saber, el censo y un auge del turismo a raíz de la Copa Mundial de la FIFA."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)