Franco suizo: La debilidad de la divisa de financiación se prolonga – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong de OCBC señalan que el Franco suizo (CHF) sigue bajo presión a medida que crece la demanda de financiación del carry trade y la reciente intervención en el Yen japonés (JPY) refuerza el papel del CHF como moneda de financiación preferida. Con la inflación moderada, es probable que las tasas de política se mantengan ancladas en cero y que el Banco Nacional Suizo (SNB) se muestre cómodo con una moneda más débil, esperan que la debilidad del CHF persista al menos hasta fin de año y potencialmente hasta finales de 2027.

El CHF presionado por la postura de tasa cero

"El CHF sigue bajo presión a medida que crece la demanda de financiación del carry trade y el SNB parece cómodo con una moneda más débil. Con la inflación moderada y las tasas de política probablemente ancladas en cero, la debilidad del CHF podría prolongarse hasta fin de año."

"Las presiones de financiación del carry trade siguen pesando sobre el CHF, mientras que la reciente intervención del JPY puede haber consolidado aún más el papel del CHF como la moneda de financiación preferida del mercado. Como resultado, el CHF es la moneda del G10 con peor desempeño frente al USD hasta ahora en el 3Q26."

"La tendencia bajista recibió un nuevo apoyo de un informe de prensa que sugiere que el SNB espera mantener las tasas de política en cero hasta finales de 2027. Aunque este tipo de información es inusual, en términos generales es coherente con las señales recientes de que el SNB se muestra cómodo tolerando por ahora un CHF más débil."

"A nivel doméstico, la inflación sigue moderada y por debajo del punto medio del rango de estabilidad de precios del SNB de 0-2%. En este contexto, es probable que las tasas de política se mantengan en cero al menos durante el resto de este año, reforzando el caso de una continua debilidad del CHF."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)