Corona checa: lateral frente al Euro mientras el CNB mantiene los tipos – Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, espera que el Banco Nacional Checo (CNB) mantenga su tipo de interés oficial en el 3.75%, enmarcando la subida de junio como un ajuste fino más que como un nuevo ciclo. Con la inflación general y la subyacente todavía dentro del objetivo, el CNB puede esperar, pero debe evitar sonar moderado. Ghose ve al EUR/CZK moviéndose lateralmente alrededor de 24.20 durante el próximo mes, mientras que los riesgos relacionados con Irán aún podrían obligar a un mayor endurecimiento.

Postura del CNB y rango del EUR/CZK

"Se espera unánimemente que el Banco Nacional Checo (CNB) deje su tipo de interés oficial sin cambios en el 3.75% más tarde hoy. Esto no debería sorprender, porque los miembros del consejo han pasado las últimas semanas subrayando que la subida de tipos de 25 puntos básicos de junio fue un ‘ajuste fino’, no el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento. El gobernador Ales Michl sigue sonando agresivo respecto a los riesgos de inflación interna; mientras tanto, otros miembros como Jan Kubicek y Jakub Seidler también han argumentado que no hay necesidad de moverse rápidamente y que otra subida antes de fin de año podría ser suficiente."

"Los últimos datos del IPC tampoco obligan a un movimiento inmediato. La inflación general de julio repuntó hasta el 1.7% interanual desde el 1.5% interanual, exactamente en línea con las expectativas y todavía dentro del objetivo. Los precios de los combustibles fueron el principal impulsor, al subir un 3.6% intermensual estimado, lo que no sorprende en el contexto global."

"Esto puede cambiar en los próximos meses, pero el CNB puede permitirse esperar hoy, aunque no puede permitirse sonar moderado. El crecimiento del crédito sigue siendo robusto, es probable que el crecimiento nominal de los salarios siga siendo fuerte y los precios de la vivienda siguen siendo el foco del consejo. Si la situación en Irán no se calmara, los riesgos inflacionarios aumentarían visiblemente y nuevas subidas de tipos se volverían muy probables."

"Pero, frente a un trasfondo informativo ligeramente constructivo en este momento, vemos al EUR/CZK cotizando lateralmente en el rango de 24.20 durante el próximo mes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)