Corona checa: una orientación más suave del CNB podría pesar frente al euro – ING

El estratega de ING Frantisek Taborsky dice que la inflación checa de julio, en el 1.7% interanual, debería tener un impacto limitado en la reunión del Banco Nacional Checo (CNB). Espera que los tipos se mantengan en el 3.75%, con una orientación más moderada que la de los mercados. Taborsky prevé revisiones mixtas de las previsiones, ve margen para solo una subida más y anticipa que EUR/CZK cotice en torno a 24.20–24.25, ya que las expectativas de endurecimiento mantienen a la corona checa (CZK) relativamente débil.

El CNB mantendrá los tipos y adoptará un tono moderado

"La inflación de julio trajo pocas sorpresas, al subir del 1.5% al 1.7% interanual. Los menores precios de los alimentos compensaron en parte el alza de los precios de los combustibles, mientras que la inflación de los servicios repuntó de nuevo hasta el 4.7% interanual desde el 4.5% de junio."

"Estimamos que la inflación subyacente se mantuvo prácticamente sin cambios, en torno al 2.8-2.9%. En conjunto, la última lectura de inflación debería tener implicaciones limitadas para la reunión de hoy del CNB."

"Esperamos que el CNB mantenga los tipos sin cambios en el 3.75% en su primera reunión tras la subida de junio, que lo convirtió en el único banco central de la región CEE en endurecer."

"En general, el panorama debería ser mixto, pero en relación con la actual cotización del mercado, la reunión debería tener un sesgo moderado. A pesar del reciente rally de tipos en toda la región, la curva checa sigue descontando dos subidas, la mayor cantidad en EMEA."

"En nuestra opinión, la cotización del mercado de un mayor endurecimiento debería mantener a la CZK en el lado más débil, con EUR/CZK probablemente cotizando en torno al rango de 24.20–24.25."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)