Rupia india: pausa del RBI y entradas especiales de swaps – DBS

La economista de DBS Radhika Rao espera que el MPC del RBI mantenga la tasa de referencia en el 5.25% con una postura neutral y una orientación cautelosa. El informe destaca el foco en la inflación subyacente, el seguimiento de los riesgos en Asia Occidental y de la política de la Fed de EE.UU., así como las implicaciones para la Rupia y los bonos en INR, incluida una pronunciación de la curva de rendimientos y unas condiciones constructivas en el mercado onshore.

Pausa del RBI y entradas de capital

"Se espera que el comité de política monetaria (MPC) del RBI mantenga sin cambios la tasa de referencia en el 5.25% esta semana, al tiempo que conserve tanto la postura neutral como las proyecciones económicas."

"Anticipamos una declaración de política cautelosa, que subraye la necesidad de mantener la vigilancia sobre las perspectivas de inflación, al tiempo que otorgue mayor énfasis a la inflación subyacente como una medida más fiable de las presiones de precios de fondo que la inflación general, que ha estado influida tanto por factores de oferta domésticos como globales."

"En este contexto, es probable que el comité se oponga a las expectativas del mercado de una senda de endurecimiento más agresiva reflejada en los tipos implícitos. De cara al futuro, los mercados estarán atentos a la evolución en Asia Occidental y a cualquier señal de cambio en las perspectivas de política de la Fed de EE.UU. en la segunda mitad de 2026. Estos acontecimientos tendrán importantes implicaciones para la rupia, los flujos de capital y los diferenciales de tipos de interés."

"En su segunda actualización oficial, el RBI anunció que se habían जुटado 40.1.000 millones de dólares bajo las ventanas especiales de swap hasta el 31 de julio, frente a los 20.000 millones de dólares a mediados de julio."

"El volumen total de entradas podría acercarse a nuestra estimación revisada de ~65-70.000 millones de dólares, a medida que se resuelvan los asuntos de cumplimiento y surja mayor claridad sobre cuestiones fiscales en jurisdicciones seleccionadas para los depósitos apalancados."

"No obstante, se espera que los bancos se beneficien de estos flujos, y es probable que el coste puesto en destino de estos depósitos sea más barato que el coste vigente de los depósitos domésticos."

"Normalmente, el impacto de estas entradas habría sido evidente tanto en las reservas de divisas como en la moneda, pero por ahora ninguna de las dos ha respondido en la misma medida que la magnitud de los flujos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)