Reserva Federal: el riesgo de subida en septiembre sigue elevado – ABN AMRO

Los estrategas de ABN AMRO analizan la última decisión de la Reserva Federal de mantener la tasa de fondos federales en 3.5-3.75%. Destacan los votos disidentes, el énfasis de Kevin Warsh en el objetivo de inflación del 2% y la dependencia de la Fed de las señales del mercado. Esperan que las tasas se mantengan sin cambios en los próximos meses, pero advierten que los altos precios del Petróleo aún podrían desencadenar una subida en septiembre.

La Fed mantiene las tasas, pero sigue el riesgo de subida

"La Fed decidió dejar sin cambios su objetivo para la tasa de fondos federales en 3.5-3.75%. Esto estuvo en línea con nuestras propias expectativas y con las de la gran mayoría de los economistas. Sin embargo, pocos habrían visto la pausa como algo ya decidido."

"La única conclusión es que el FOMC sigue más preocupado por el lado de la inflación de su doble mandato que por la parte del empleo pleno. Señaló que ‘las ganancias de empleo han mantenido el ritmo de la fuerza laboral, y la tasa de desempleo ha cambiado poco’, pero que ‘la inflación sigue elevada en relación con el objetivo del 2 por ciento del Comité’. En este contexto, subrayó su compromiso de ‘lograr la estabilidad de precios’."

"Él [Warsh] subrayó que la Fed no tenía ‘un objetivo flexible’, sino un objetivo firme del 2% y que la Fed ‘no vacilaría’ en tomar las medidas correctas para alcanzarlo. Parte de esta comunicación ‘hawkish’ podría estar diseñada para anclar directamente las expectativas de inflación, que, según señaló el presidente de la Fed, también determinarían en parte las perspectivas de inflación."

"Parece que el FOMC interpreta la señal del mercado como que, al menos sobre la base de los datos recientes, los tipos de política monetaria deberían acabar subiendo. Al mismo tiempo, las tasas más altas estaban haciendo por la Fed su trabajo de endurecimiento, lo que podría interpretarse como que hace menos necesarias las subidas efectivas."

"En general, la Fed dejó claramente la puerta totalmente abierta a una subida de tipos de interés en septiembre. Sin embargo, mucho dependerá de los datos entre ahora y entonces."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)