Reserva Federal: Pausa prolongada con recortes en 2027 – UOB

UOB’s Suan Teck Kin and Alvin Liew analizan la última decisión del FOMC, señalando que la tasa objetivo de los Fed Funds se mantiene en 3.50%-3.75% por quinta reunión consecutiva, a pesar de tres votos disidentes a favor de una subida. Esperan una pausa prolongada de la política monetaria hasta 2026, seguida de dos recortes de tasas en 2027, al tiempo que destacan los elevados riesgos de un nuevo endurecimiento mientras la inflación siga por encima del objetivo.

Quinta pausa consecutiva, aumenta la disidencia

"Como se esperaba ampliamente, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo estable su tasa objetivo de los Fed Funds (FFTR) en el rango de 3.50%-3.75% por quinta reunión consecutiva en el FOMC del 28/29 de julio, pero la decisión no fue unánime (con una votación de 9-3). La presidenta de la Fed de Dallas, Logan, el presidente de la Fed de Cleveland, Hammack, y el presidente de la Fed de Minneapolis, Kashkari, discreparon a favor de un aumento de 25 puntos básicos."

"Por ello, seguimos esperando un periodo prolongado de pausa de tasas durante el resto de 2026 antes de reanudar la relajación el próximo año (1 recorte a finales del 2T de 2027, y 1 recorte a finales del 4T de 2027), ya que la inflación transitoria (debido a los precios del petróleo) se desvanece como el curso de acción más probable, pero teniendo en cuenta los mayores riesgos de endurecimiento de la política."

"La ausencia de orientación a futuro pondrá un peso significativamente mayor en los datos económicos clave a la hora de moldear las expectativas del mercado sobre la política de la Fed, especialmente los datos de inflación."

"La próxima reunión del FOMC será el 15/16 de sep de 2026 (decisión el 17 de sep, 2am SGT) y estará acompañada por una actualización del Summary of Economic Projections (SEP), incluido el gráfico Dotplot."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)