Banco Nacional Suizo: Se espera que las tasas se mantengan sin cambios durante un período prolongado – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank sostiene que la inflación importada moderada y el bajo traspaso del tipo de cambio dan al Banco Nacional Suizo (SNB) pocas razones para endurecer la política. A pesar de un reciente repunte de los precios, espera que la inflación aumente solo ligeramente, si es que lo hace, y reitera una previsión de que las tasas de interés del SNB permanecerán sin cambios hasta finales de 2027, respaldando un diferencial de tasas persistente frente a la zona euro.

El bajo traspaso respalda la postura estable del SNB

"Aunque la inflación ha vuelto a aumentar en Suiza en los últimos meses, el alza ha sido menor de lo esperado. Nuestro análisis sugiere una posible razón para ello: el efecto del tipo de cambio es menor de lo que a menudo se supone."

"Por lo tanto, mantenemos nuestra previsión de que es probable que la inflación aumente solo ligeramente, si es que lo hace."

"La presión inflacionaria relativamente moderada es una de las principales razones de nuestra previsión de larga data de que el SNB dejará las tasas de interés sin cambios hasta finales de 2027."

"Como nuestro modelo sugiere que la presión inflacionaria importada es moderada, es probable que el diferencial de tasas de interés entre la zona euro y Suiza persista durante algún tiempo."

"El EUR/CHF debería beneficiarse de ello a medio plazo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)