Reserva Federal: señales mixtas mantienen las tasas sin cambios – DBS

Los economistas de DBS Group Research, Taimur Baig y Chang Wei Liang, sostienen que la inflación persistente en Estados Unidos (EE.UU.) mantiene la presión sobre la Reserva Federal (Fed), pero el consumo débil, la inversión floja y el debilitamiento de la resiliencia del mercado laboral justifican una pausa en las subidas de tipos de los fondos de la Fed. Destacan datos macroeconómicos mixtos, el aumento de las probabilidades de subida y una fuerte emisión de deuda pública, pero aun así esperan que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga los tipos a corto plazo.

Inflación persistente frente a una demanda debilitada

"Pero la inflación subyacente persistente, impulsada por los precios de la electrónica, la inmigración, los aranceles y los servicios, se ha vuelto preocupante, agravada por la inflación general de los combustibles provocada por la guerra en Irán."

"Para un banco central que supuestamente tiene como objetivo una inflación del 2%, una inflación subyacente superior al 3% desde diciembre de 2025 es problemática, por decir lo menos."

"Sin embargo, el flujo de datos macroeconómicos en la coyuntura actual es mixto, lo que ofrece cierta munición a quienes están a favor de una postura de esperar y ver."

"Nuestra opinión es que, una vez que se consideran el crecimiento salarial (alrededor de cero en términos reales), las ventas minoristas (más bien débiles) y la situación de la deuda pública (enormes emisiones próximas inclinadas hacia vencimientos cortos), el caso para una pausa, por el momento, sigue vigente."

"La Fed se enfrenta a una decisión difícil: la inflación persistente aboga por subidas, pero la demanda débil, la inversión floja, el crecimiento salarial moderado y la fuerte emisión de deuda respaldan mantener los tipos estables por ahora."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)