Euro: Los riesgos energéticos limitan la recuperación frente al Dólar estadounidense – ING

Francesco Pesole de ING señala que el EUR/USD ha rebotado por encima de 1.140 por la caída de los precios del petróleo, pero sostiene que el movimiento parece optimista sin una desescalada clara de las tensiones geopolíticas. Pesole subraya que los elevados precios del gas en Europa están perjudicando los términos de intercambio del Euro, mientras que los próximos datos de la Eurozona probablemente no aporten suficiente apoyo interno como para compensar las presiones derivadas del refugio en el Dólar y de la Fed.

Los precios del gas y la geopolítica pesan sobre el euro

"El EUR/USD ha rebotado por encima de 1.140, ya que los precios del petróleo cayeron con fuerza hoy. Aun así, ese movimiento parece algo optimista dada la ausencia de una vía clara de desescalada. Cualquier nuevo ataque militar podría enviar rápidamente al Brent de vuelta a 100$/bbl y al EUR/USD por debajo de 1.1380."

"Los precios del gas son otra razón por la que seguimos siendo cautos con el EUR/USD, a menos que las tensiones se relajen rápidamente. Incluso después de la caída de hoy, el TTF cotiza en 58€/MWh, más de un 30% por encima de los niveles de principios de julio y cerca de los máximos de marzo."

"Así que, mientras el Brent está lejos de sus máximos, el gas no lo está. Dada su importancia en las importaciones energéticas de la eurozona, los términos de intercambio del euro —estadísticamente el factor de medio plazo más importante para la valoración del EUR— también rondan los mínimos de marzo y se sitúan en niveles comparables a los de 2023."

"La posible compra precautoria de USD antes del FOMC también podría pesar sobre el par de cara al miércoles."

"El viernes, se espera que el IPC de la eurozona suba por encima del 3.0%, pero con la inflación subyacente aún cerca del 2.5%, no creemos que eso desencadene una reevaluación agresiva de línea dura. Los mercados descuentan 42 pb por parte del Banco Central Europeo de aquí a fin de año, pero esa perspectiva debería seguir siendo muy sensible a la volatilidad del petróleo en curso."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)