China: Se espera que el apoyo fiscal contrarreste el shock del petróleo – TD Securities

TD Securities destaca que la economía de China comenzó 2026 con una nota positiva, liderada por un rebote en la inversión en activos fijos impulsada por políticas cuasi-fiscales. El equipo espera que Pekín priorice el crecimiento sobre la inflación, ya que los precios más altos del petróleo presentan riesgos, manteniendo su pronóstico de PIB para 2026 en 4.6% sin cambios, mientras señala las posibles tensiones entre EE.UU. y China si Trump cancela su viaje a China.

Riesgos de crecimiento por el petróleo y las tensiones entre EE.UU. y China

"La economía de China comenzó con una nota positiva en los primeros 2 meses de 2026, siendo el rebote en la inversión en activos fijos la mayor sorpresa en el informe de hoy. Es probable que la política cuasi-fiscal haya impulsado el rebote en la cifra de inversión, mientras que la economía de dos velocidades de China sigue siendo evidente, ya que son principalmente la manufactura y las exportaciones las que propulsan la actividad."

"El conflicto en Oriente Medio presenta riesgos de crecimiento, ya que los fabricantes chinos enfrentan mayores costos de insumos debido al aumento de los precios del petróleo, lo que puede afectar la producción. Esperamos que Pekín ponga más énfasis en el impacto del crecimiento en lugar de la inflación, lo que pondría la responsabilidad en la política fiscal en lugar de la política monetaria para compensar el golpe al crecimiento."

"Mantenemos nuestro pronóstico de PIB en 4.6% para 2026, ya que el golpe al crecimiento por el shock de los precios del petróleo probablemente se evidenciará más adelante en el año y las autoridades tienen el margen fiscal para compensar esto."

"Los comentarios de Trump en la entrevista de FT de hoy levantaron cejas sobre el estado de las relaciones entre EE.UU. y China. Si Trump cancela su viaje a China, creemos que los mercados probablemente interpretarán que las relaciones entre EE.UU. y China están en declive nuevamente y los funcionarios estadounidenses pueden adoptar un enfoque más enérgico (por ejemplo, reimposición de aranceles) para llevar a China a la mesa de negociaciones, lo que podría asustar a los mercados."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)