PLN: La desinflación respalda el recorte de tasas de marzo – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank argumenta que los débiles datos polacos de enero refuerzan las expectativas de un recorte de tasas de 25 pb en la reunión del MPC de marzo. La producción manufacturera y de construcción decepcionó, la deflación del PPI se profundizó y el crecimiento salarial se desaceleró, reforzando las señales optimistas de inflación del Banco Nacional de Polonia y sugiriendo que el Zloty podría tener un rendimiento inferior al de sus pares en los próximos meses.

La actividad y los precios débiles pesan sobre el Zloty

"En relación con nuestro comentario anterior sobre las perspectivas de la política monetaria polaca, los nuevos datos de enero refuerzan fuertemente la probabilidad de una reducción de tasas de 25 pb en la próxima reunión del MPC de marzo."

"En enero, la producción manufacturera en general estuvo muy por debajo de las expectativas y disminuyó notablemente, no menos por una inesperada caída del 12.8% interanual en la construcción; la caída se atribuyó a un clima inusualmente frío, con una disminución en 21 de los 34 sectores rastreados, pero no olvidemos que una tendencia de declive a largo plazo (en nivel absoluto, no solo en tasa de crecimiento) ha estado presente en la región desde después de un rebote temporal post-pandémico."

"Además, la deflación del PPI se profundizó a -2.6% interanual en enero, superando la expectativa del consenso y marcando la mayor caída desde diciembre de 2024."

"Tales desarrollos desinflacionarios, particularmente la débil manufactura y el crecimiento salarial más lento, hacen que un recorte de tasas en marzo sea aún más probable que antes, lo que significa que el zloty podría continuar teniendo un rendimiento inferior al de sus pares en los próximos meses, a menos que, por supuesto, el banco central húngaro produzca un giro aún más moderado la próxima semana."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)