USD/THB: Sesgo a la baja gradual proyectado – UOB

Los economistas de UOB, Enrico Tanuwidjaja y Sathit Talaengsatya, señalan que el rally del Baht tailandés se detuvo en enero, ya que una fuerte corrección del Oro interrumpió los mercados minoristas de Oro y generó flujos de divisas en ambas direcciones. El Banco de Tailandia continúa suavizando la volatilidad y examinando las divisas vinculadas al Oro. UOB espera una debilidad general del Dólar y un recorte de 25 puntos básicos por parte del BOT que mantenga al USD/THB sesgado a la baja, pero con un ritmo moderado de apreciación del Baht.

Se espera que la fortaleza del Baht se reanude a un ritmo más lento

"En la tasa de cambio USD/THB, nuestra opinión es que el rally del baht se detuvo en enero debido a una corrección históricamente grande en los precios del oro que interrumpió el mercado minorista de oro de Tailandia, provocando flujos de divisas significativos a través de tiendas de oro y casas de empeño, entre otros."

"Después de una apreciación del THB del 8.2% en gran medida unidireccional en 2025 — impulsada principalmente por la estrecha vinculación de la moneda con los precios récord del oro — esta consolidación debería ser bienvenida por los responsables de políticas y exportadores y es consistente con la preferencia declarada del BOT por un baht más débil que refleje mejor los fundamentos subyacentes de Tailandia."

"El BOT ha continuado suavizando la volatilidad excesiva a través de operaciones de divisas mientras intensifica el escrutinio de las transacciones de divisas vinculadas al oro y las plataformas de comercio de oro en línea. El banco central ha reiterado que mantiene suficiente flexibilidad en la política para gestionar los movimientos del THB a pesar de la inclusión de Tailandia en la lista de monitoreo de divisas del Tesoro de EE. UU."

"De cara al futuro, la debilidad general del USD debería mantener al USD/THB sesgado a la baja, pero la reciente corrección en el mercado del oro, las medidas administrativas reforzadas y nuestra expectativa de un recorte adicional de 25 puntos básicos en la tasa del BOT en el 1T26, deberían moderar el ritmo de la fortaleza adicional del THB; nuestras previsiones para el USD/THB son: 31.4 (1T26), 31.2 (2T26) y 31.0 (3T26 y 4T26)."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)