PHP: El sesgo de relajación pesa sobre la moneda – ING

Deepali Bhargava de ING señala que el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) realizó un recorte de tasas de 25 puntos básicos ampliamente esperado, llevándola al 4.25%, pero lo acompañó con una guía más cautelosa e incierta, ya que el crecimiento sigue siendo más débil de lo esperado. Las tasas reales elevadas, las perspectivas de PIB moderadas y la débil confianza sugieren que es posible un mayor alivio, lo que probablemente mantendrá al Peso filipino más débil frente al Dólar estadounidense.

Recorte del BSP y presión sobre el Peso

"El BSP redujo su tasa objetivo en 25 puntos básicos a 4.25%, en línea con nuestras expectativas y el consenso más amplio. El tono de la decisión fue notablemente más incierto, reflejando una recuperación del crecimiento más débil de lo esperado. Este cambio llevó al BSP a eliminar el lenguaje que sugería que estaba "cercano al final del alivio", resultando en una postura más neutral."

"Mirando hacia adelante, un mayor alivio dependerá en gran medida de cuán rápido regrese la confianza. La confianza se está convirtiendo cada vez más en un motor central de la función de reacción de la política del BSP."

"Recientemente recortamos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2026 a 5.2% con riesgos sesgados a la baja. Los últimos datos del cuarto trimestre muestran que el gasto gubernamental débil se ha convertido en un lastre más persistente, pesando no solo sobre los desembolsos fiscales, sino también sobre la confianza empresarial y de los hogares. Esperamos que esta presión persista al menos durante la primera mitad de 2026, dado que las investigaciones en curso y la incertidumbre política no resuelta continúan afectando el sentimiento."

"En este contexto de demanda más débil, tasas reales elevadas y problemas de confianza persistentes, la puerta permanece abierta para un alivio monetario adicional. El riesgo de un mayor alivio de la política monetaria probablemente mantendrá al peso más débil frente al dólar estadounidense."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)