NBH: Primer recorte visto como inicio del ciclo de relajación – ING

Los economistas de ING, Peter Virovacz y Frantisek Taborsky, esperan que el Banco Nacional de Hungría (NBH) inicie un ciclo de relajación en su reunión del 24 de febrero, recortando la tasa de interés base en 25pb hasta el 6.25%. Ven margen para otro recorte de 25pb en marzo y posiblemente uno o dos movimientos más antes de finales de 2026, dependiendo de la inflación, la estabilidad del tipo de cambio y las condiciones post-electorales.

NBH listo para reiniciar recortes de tasas

"Creemos que el Banco Nacional de Hungría (NBH) está listo para accionar el gatillo, recortando la tasa de interés base en 25pb hasta el 6.25% el 24 de febrero. Todos los indicadores importantes y los desarrollos del mercado sugieren que esto es inminente. Este movimiento pondría fin a un período de 16 meses sin cambios en la tasa."

"Junto con el recorte en la tasa de interés principal, esperamos que el corredor de tasas de interés de +/- 100pb se desplace hacia abajo en línea con el ajuste de la tasa base."

"Mirando más adelante, si nuestras previsiones de inflación y tipo de cambio a corto plazo son correctas, creemos que puede haber margen para otro recorte de 25pb en marzo. Las elecciones generales del 12 de abril tendrán entonces una fuerte influencia en lo que suceda a continuación. Sin embargo, si prevalecen la estabilidad de precios y del mercado, anticipamos uno o dos recortes de tasas más antes de finales de 2026."

"Hablando de esto, el mercado acepta claramente la idea de un ciclo de relajación. Basado en la fijación del mercado monetario, ya se ha incorporado una serie de recortes de tasas de 25pb para los próximos meses. Si el Consejo Monetario no quiere sorprender a los mercados y la señalización de los mercados monetarios es importante para los responsables de la política monetaria, este tipo de fijación del mercado debería guiar al banco central hacia un recorte de tasas en febrero y marzo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)