Fed: IA, tasas y volatilidad – Rabobank

Los analistas de Rabobank argumentan que los recientes comentarios de la Reserva Federal sobre la inteligencia artificial y las tasas de interés subestiman los efectos disruptivos, inflacionarios y deflacionarios de la IA. Los analistas destacan las limitaciones físicas como la electricidad y el cobre en lugar del capital, y señalan que el pensamiento actual del FOMC puede necesitar un cambio. Advierte a los mercados que se preparen para una mayor volatilidad a medida que evolucionen los debates sobre la IA y la política.

IA, política monetaria y errores de la Fed

"Barr y Daly de la Fed abordaron la IA ayer. El titular, escrito por Bloomberg IA, es que ninguno de los dos piensa que esta potencial revolución justifique tasas más bajas."

"El principal argumento de Barr es que la IA significa que la demanda de capital aumentaría debido a una fuerte inversión empresarial, mientras que "los ahorros de los hogares podrían caer debido a las expectativas de un mayor crecimiento real de los salarios y, por lo tanto, mayores ingresos a lo largo de la vida." Daly señaló que un mayor crecimiento dictaría una tasa neutral más alta en "el modelo estándar" porque "la demanda de inversión aumentaría en relación con la oferta de ahorros." Sin embargo, ese análisis --que bien podría ser copiado y pegado en otras instituciones como si fuera por agentes de IA-- carece de suficiente inteligencia humana, y mucho menos artificial."

"Obviamente, la IA va a ser inflacionaria en algunas áreas - ya lo es. Sin embargo, no tiene nada que ver con las limitaciones sobre el CAPITAL en un sistema de crédito fiduciario con un mercado de acciones donde los ratios P/E ridículos son normales – de hecho, los rendimientos a 10 años de EE.UU. han estado en tendencia a la baja incluso cuando la acción de la IA se ha intensificado. Las limitaciones de la IA en el mundo real son FÍSICAS: electricidad, cobre, chips de memoria, tierras raras, etc."

"Igualmente obvio, la IA va a ser deflacionaria para muchas otras áreas. Barr repite el sinsentido que las primeras IA escupieron al predecir "expectativas de un fuerte crecimiento salarial y mayores ingresos a lo largo de la vida." ¿Quién va a ganar más con la IA?"

"Establecer tasas altas frente a la IA significaría un desastre más profundo para aquellos afectados por ella. Establecer tasas demasiado bajas para ayudar a los afectados por la IA inflamaría la inflación en las áreas impulsadas por ella."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)