Resultados de FIS del T3 de 2026: La adquisición de Total Issuing impulsa un crecimiento del 27% en los ingresos

FIS (NYSE: FIS) reportó en el T3 de 2026 unos ingresos de 3.454 millones de dólares, un 27% más frente a los 2.717 millones de dólares del ejercicio anterior, mientras que el BPA diluido según GAAP fue de 0,69 dólares frente a los 0,50 dólares y el BPA ajustado aumentó un 6,6% hasta los 1,61 dólares. La adquisición de Total Issuing Solutions impulsó gran parte del crecimiento de las cifras principales; los ingresos proforma crecieron un 3,7%, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió 111 puntos básicos hasta el 42,9% y el flujo de caja libre aumentó un 8% hasta los 862 millones de dólares.

Resultados financieros principales

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, el beneficio operativo según GAAP aumentó a 660 millones de dólares desde los 457 millones de dólares. El beneficio neto atribuible a FIS fue de 356 millones de dólares, en comparación con los 264 millones de dólares del año anterior.

El EBITDA ajustado creció más rápido que el BPA ajustado. Un factor que limitó la conversión del crecimiento operativo en beneficio neto fue el gasto por intereses netos, que aumentó a 199 millones de dólares desde los 90 millones de dólares.

El EBITDA ajustado, el BPA ajustado y el flujo de caja libre son medidas no GAAP. FIS define el flujo de caja libre como el flujo de caja operativo procedente de las operaciones continuadas menos los gastos de capital, excluidos los impuestos sobre transacciones en efectivo por desinversiones del negocio, principalmente la venta de Worldpay.

Rendimiento del negocio y por segmentos

Banking Solutions generó 2.548 millones de dólares en ingresos, un 41% más tanto en términos reportados como ajustados. El incremento fue impulsado en gran medida por las adquisiciones: el crecimiento proforma de los ingresos fue del 3,9%, incluyendo un aumento de los ingresos recurrentes del 2,4%. El EBITDA ajustado subió un 44% hasta aproximadamente 1.200 millones de dólares, y el margen se amplió 119 puntos básicos hasta el 47,4%, gracias a que el negocio adquirido de Total Issuing Solutions —de elevado margen—, una combinación favorable y la gestión de costes respaldaron la rentabilidad.

Capital Market Solutions vio aumentar sus ingresos un 3% hasta los 823 millones de dólares, mientras que los ingresos recurrentes también crecieron un 3%. El EBITDA ajustado aumentó un 6,5% hasta los 444 millones de dólares y el margen se amplió 180 puntos básicos hasta el 54,0% debido a una combinación favorable de ingresos y a la gestión de costes.

Corporate and Other vio caer sus ingresos un 22% hasta los 83 millones de dólares, principalmente debido a los descensos en negocios no estratégicos. La unidad registró una pérdida de EBITDA ajustado de 169 millones de dólares, incluidos 163 millones de dólares de gastos corporativos.

El crecimiento reportado está impulsado por las adquisiciones, pero los márgenes proforma también mejoraron

La diferencia entre los resultados reportados y los proforma es la cuestión central del trimestre. Los ingresos consolidados según GAAP crecieron un 27% y los ingresos ajustados aumentaron un 29%, pero los ingresos proforma —tratando a Total Issuing Solutions como si hubiera sido de su propiedad desde el 1 de enero de 2025— crecieron un 3,7%. Los ingresos proforma recurrentes aumentaron un 2,5%.

El mismo patrón se observó en la rentabilidad: el EBITDA ajustado aumentó un 31%, en comparación con un crecimiento del EBITDA ajustado proforma del 5,2%. Por lo tanto, Total Issuing Solutions contribuyó sustancialmente al mayor tamaño de FIS. Sin embargo, la ampliación de 94 puntos básicos en el margen EBITDA ajustado proforma indica que una combinación favorable y los ahorros de costes también mejoraron la rentabilidad subyacente del negocio combinado.

Rentabilidad, flujo de caja y balance de situación

El beneficio bruto según GAAP aumentó alrededor de un 24%, un ritmo ligeramente inferior al de los ingresos, lo que dio como resultado un margen bruto aproximado del 37,0% frente al 37,8% del año anterior. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron solo cerca de un 7% hasta los 627 millones de dólares, sustancialmente por debajo del crecimiento de los ingresos. Este apalancamiento operativo ayudó a elevar el margen operativo según GAAP a aproximadamente el 19,1% desde el 16,8%.

El flujo de caja operativo fue de 976 millones de dólares y el flujo de caja libre alcanzó los 862 millones de dólares. FIS devolvió 248 millones de dólares a los accionistas durante el trimestre, de los cuales 227 millones correspondieron a dividendos y 21 millones a recompras de acciones.

La deuda sumaba 20.800 millones de dólares al 30 de septiembre. Tras la transacción de Total Issuing Solutions, FIS redujo temporalmente las recompras y pausó las pequeñas adquisiciones complementarias para acelerar el desapalancamiento. La empresa prevé reanudar recompras de acciones significativas tras alcanzar su objetivo de apalancamiento bruto de aproximadamente 2,8 veces.

Como parte de la revisión continua de su cartera, FIS vendió un negocio de prepago no esencial el 20 de octubre, tras el cierre del trimestre, lo que generó ingresos brutos superiores a 100 millones de dólares.

Perspectivas para el ejercicio completo de 2026

FIS actualizó sus previsiones para todo el año en cuanto a ingresos, EBITDA ajustado, BPA ajustado y crecimiento proforma. Mantuvo su objetivo de flujo de caja libre de entre 2.150 y 2.250 millones de dólares. El comunicado no facilitó los rangos anteriores para las métricas de resultados actualizadas, por lo que el sentido de dichas revisiones no puede determinarse a partir de la información proporcionada.

Los rangos proforma ofrecen una visión más clara del crecimiento esperado tras ajustar el calendario de la adquisición de Total Issuing Solutions. Las perspectivas de flujo de caja libre excluyen los impuestos sobre transacciones en efectivo por desinversiones del negocio, principalmente la venta de Worldpay.

Visión de la directiva

La consejera delegada y presidenta Stephanie Ferris afirmó que la demanda de los clientes se mantuvo sólida. La directiva está orientando la inversión hacia la seguridad y la innovación, con el objetivo de desarrollar una base de ingresos más recurrente y predecible y fortalecer las relaciones con los clientes a largo plazo.

FIS también continúa simplificando su cartera mientras prioriza la reducción de la deuda. Por tanto, la asignación de capital a corto plazo dará prioridad a los dividendos y al desapalancamiento en lugar de a recompras significativas de acciones o adquisiciones complementarias.

Transacciones recientes de iniciados

Los registros detallados de operaciones de iniciados proporcionados para FIS enumeran tres compras durante 2026. Estas transacciones se presentan sin inferir ninguna opinión sobre la valoración o las perspectivas de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• El crecimiento subyacente es mucho más lento que el crecimiento reportado. Los ingresos proforma aumentaron un 3,7%, en comparación con el crecimiento según GAAP del 27%, lo que convierte a la expansión continua de los ingresos orgánicos y recurrentes en una medida importante del rendimiento posterior a la adquisición.
• La ejecución de las adquisiciones sigue siendo importante. El crecimiento y la ampliación del margen de Banking Solutions se beneficiaron sustancialmente de Total Issuing Solutions. Los retrasos en la integración, los ahorros de costes o los beneficios previstos podrían afectar a la rentabilidad futura.
• El apalancamiento está limitando la asignación de capital. Con una deuda de 20.800 millones de dólares, FIS ha reducido las recompras y ha pausado las adquisiciones complementarias hasta que avance más hacia su objetivo de apalancamiento.
• Las operaciones no estratégicas siguen siendo un lastre para los ingresos. Los ingresos de Corporate and Other disminuyeron un 22%, y una continua simplificación de la cartera o la debilidad en estos negocios podría reducir los ingresos reportados.

Resumen

Los resultados del T3 de 2026 de FIS reflejan el sustancial impacto de Total Issuing Solutions, que impulsó los ingresos reportados y el EBITDA ajustado al tiempo que mejoró la combinación de negocios de la empresa. El crecimiento proforma se mantuvo en un dígito entre bajo y medio, pero la ampliación del margen y el mayor flujo de caja libre mostraron avances en la gestión de costes y la ejecución operativa. Las principales cuestiones a seguir son el crecimiento proforma recurrente, la integración con éxito de las adquisiciones, la simplificación de la cartera y la reducción de la deuda antes de reanudar recompras de acciones significativas.