Resultados de McDonald's del T3 de 2026: El crecimiento del beneficio supera a los ingresos

McDonald’s (MCD) presentó en el tercer trimestre de 2026 unos ingresos de 7.157 millones de dólares, lo que supone un aumento del 1% frente a los 7.078 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido creció un 10%, hasta los 3,51 dólares desde los 3,18 dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026. El resultado operativo y el beneficio neto aumentaron un 7% y un 9%, respectivamente, impulsados por el incremento de otros ingresos operativos y los márgenes de las franquicias impulsados por las ventas, lo que respaldó la rentabilidad a pesar de que las ventas comparables en Estados Unidos cayeron un 0,2% debido a una menor afluencia de clientes.

Resultados financieros clave

El crecimiento de los ingresos fue modesto, pero los menores costes operativos ayudaron a que el resultado operativo creciera a un ritmo sustancialmente mayor. Los resultados incluyeron 56 millones de dólares en cargos antes de impuestos, relacionados principalmente con el programa de reestructuración Accelerating the Organization, en comparación con los 39 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior.

Excluyendo estos elementos, el resultado operativo ajustado aumentó un 8%. El beneficio neto ajustado aumentó un 10% hasta los 2.529 millones de dólares, mientras que el BPA diluido ajustado se incrementó un 11% hasta los 3,57 dólares.

El margen operativo se calcula a partir de los ingresos y el resultado operativo reportados. A tipo de cambio constante, los ingresos y el resultado operativo aumentaron un 1% y un 7%, respectivamente, mientras que el BPA diluido subió un 11%.

Rendimiento del negocio y por segmentos

Las ventas comparables globales aumentaron un 1,5%, pero el crecimiento se ralentizó desde el 3,6% del mismo trimestre del año anterior. Los mercados internacionales con licencia de desarrollo mostraron el crecimiento más fuerte, mientras que Estados Unidos fue el único segmento reportado con una caída en las ventas comparables.

En Estados Unidos, la menor afluencia comparable de clientes se vio compensada en gran medida por el crecimiento positivo del ticket medio. La directiva señaló que el rendimiento en Estados Unidos mejoró a medida que avanzaba el trimestre tras su intervención en la oferta de valor.

La mayoría de los mercados internacionales operados registraron ventas comparables positivas, liderados por Alemania y Australia, aunque Francia contrarrestó parcialmente este crecimiento. Los mercados internacionales con licencia de desarrollo se beneficiaron del crecimiento en todas las regiones geográficas, con Japón a la cabeza y China reportando ventas comparables negativas.

Las ventas globales del sistema aumentaron un 4% hasta superar los 38.000 millones de dólares. Las ventas del sistema procedentes de miembros del programa de fidelización superaron los 11.000 millones de dólares durante el trimestre en 70 mercados y alcanzaron los 41.000 millones de dólares en los últimos 12 meses.

La distinción entre las ventas del sistema y los ingresos reportados sigue siendo importante porque las ventas en los restaurantes franquiciados no se registran como ingresos de McDonald’s. Los ingresos por restaurantes franquiciados aumentaron un 3% hasta los 4.487 millones de dólares, mientras que las ventas de los restaurantes propiedad de la empresa cayeron un 3% hasta los 2.480 millones de dólares. Otros ingresos aumentaron un 26% hasta los 189 millones de dólares.

El aumento de otros ingresos operativos ayudó a que el beneficio superara el crecimiento de los ingresos

Los ingresos aumentaron en 79 millones de dólares, mientras que los costes y gastos operativos totales disminuyeron en 160 millones de dólares. En conjunto, estos movimientos produjeron un incremento de 239 millones de dólares en el resultado operativo, lo que explica por qué el beneficio operativo aumentó un 7% a pesar de un crecimiento de los ingresos de solo el 1%.

Otros ingresos operativos, netos, mejoraron en 102 millones de dólares hasta alcanzar los 139 millones de dólares frente a los 37 millones anteriores. Los ingresos por restaurantes franquiciados aumentaron en 124 millones de dólares, mientras que los gastos de ocupación relacionados subieron solo 20 millones de dólares, ampliando el margen de franquicias correspondiente en aproximadamente 103 millones de dólares. Estos dos factores explicaron gran parte de la mejora en el resultado operativo.

El promedio ponderado de acciones diluidas disminuyó un 1% a 708,3 millones frente a los 715,9 millones anteriores, lo que también ayudó a que el crecimiento del BPA superara el incremento del beneficio neto. Por otra parte, McDonald’s declaró un aumento del 4% en su dividendo trimestral hasta los 1,93 dólares por acción.

Operaciones recientes de insiders

El resumen de operaciones de insiders de seis meses proporcionado mostró la compra de 6.290 acciones a través de dos transacciones y la venta de 8.348 acciones a través de tres transacciones. Esto dio lugar a una venta neta de 2.058 acciones, lo que equivale al 0,10% de los 1,81 millones de acciones que se reportaron en posesión de insiders.

El registro de transacciones de dos años estuvo dominado por ventas y conversiones de valores derivados por parte de ejecutivos. Una entrada de agosto de 2026 no proporcionó la acción de la transacción, el precio ni el importe en los datos facilitados.

El resumen de seis meses y el registro de transacciones de dos años abarcan periodos diferentes, mientras que el registro también incluye conversiones de derivados. Por lo tanto, sus totales no son directamente comparables y las transacciones por sí solas no determinan la visión de los insiders sobre las perspectivas de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• La afluencia de clientes en EE. UU. sigue estando bajo presión. El crecimiento positivo del ticket medio compensó en gran medida la menor afluencia de clientes, pero las ventas comparables cayeron un 0,2%. Una debilidad continuada del tráfico dejaría el rendimiento de EE. UU. más dependiente del crecimiento del ticket medio.
• Los mercados internacionales no avanzan de manera uniforme. Alemania, Australia y Japón contribuyeron al crecimiento, mientras que Francia supuso un contrapeso parcial y China registró ventas comparables negativas.
• El crecimiento del beneficio superó con creces el crecimiento subyacente de los ingresos. El aumento de otros ingresos operativos y de los márgenes de las franquicias fueron contribuyentes importantes, por lo que su evolución futura será relevante para que el resultado operativo pueda seguir creciendo más rápido que los ingresos.
• Los cargos por reestructuración aumentaron. Los cargos antes de impuestos aumentaron a 56 millones de dólares desde los 39 millones anteriores a medida que McDonald’s continuó con su iniciativa Accelerating the Organization, creando una mayor diferencia entre los resultados GAAP y los ajustados.

Resumen

Los resultados de McDonald’s correspondientes al tercer trimestre de 2026 mostraron un crecimiento modesto de los ingresos, pero mayores avances en el resultado operativo, el beneficio neto y el BPA, impulsados por un aumento de otros ingresos operativos y la expansión de los márgenes de franquicias. El negocio internacional se mantuvo como el principal motor del crecimiento de las ventas comparables, mientras que la afluencia negativa de clientes en Estados Unidos y la ligera caída de las ventas comparables nacionales fueron los principales puntos de presión operativa. Los resultados futuros dependerán en parte de si la afluencia de clientes en Estados Unidos mejora y de si los factores determinantes del beneficio que compensaron el modesto crecimiento de los ingresos continúan siendo favorables.