Resultados de Aeluma del 4T del año fiscal 2026: los ingresos caen a medida que el gasto en comercialización amplía las pérdidas

Aeluma (NASDAQ: ALMU) registró unos ingresos de 582.000 dólares en el T4 de su ejercicio fiscal 2026, correspondiente al trimestre finalizado el 30 de junio de 2026, lo que supone un descenso de aproximadamente el 56% respecto a los 1,317 millones de dólares de un año antes, mientras que su pérdida por acción básica y diluida bajo GAAP se amplió a 0,22 dólares desde 0,05 dólares. La pérdida neta alcanzó los 4,013 millones de dólares debido al aumento del gasto en investigación y desarrollo y en gastos generales y administrativos, aunque la financiación mediante capital elevó el efectivo al cierre del trimestre a 56,0 millones de dólares.

Datos principales de resultados

Los ingresos, que siguieron procediendo principalmente de contratos de I+D, disminuyeron en 735.000 dólares interanualmente. El coste de los ingresos cayó a un ritmo más lento que los ingresos, lo que redujo el beneficio bruto a aproximadamente 149.000 dólares y comprimió el margen bruto en unos 15 puntos porcentuales.

Los gastos operativos aumentaron a 4,954 millones de dólares desde 2,286 millones de dólares. Los gastos de I+D aumentaron a 2,274 millones de dólares desde 165.000 dólares, mientras que los gastos generales y administrativos se incrementaron a 2,247 millones de dólares desde 1,342 millones de dólares, lo que provocó una ampliación de las pérdidas tanto GAAP como ajustadas.

El beneficio bruto y el margen bruto se calculan a partir de los ingresos reportados y el coste de los ingresos.

Cartera de contratos y expansión de la fabricación

La base de ingresos actual de Aeluma sigue estando vinculada en gran medida a programas de I+D gubernamentales en lugar de a la venta comercial a escala de productos. Durante el ejercicio fiscal 2026, la empresa formalizó seis nuevos contratos con un valor combinado de 5,3 millones de dólares, incluidas adjudicaciones de la NASA y la Marina de EE. UU. que abarcan tecnologías de fotodetectores, láseres y cuánticas.

La empresa también avanzó en las negociaciones con potenciales clientes de comunicaciones de datos para IA para acuerdos de ingeniería no recurrente (NRE) por valor de varios millones de dólares. Estas conversaciones podrían respaldar la comercialización, pero el comunicado no detalló acuerdos NRE firmados ni ingresos asociados.

Para prepararse para mayores volúmenes de producción, Aeluma está adquiriendo equipos de MOCVD adicionales para sus plataformas que no utilizan fosfuro de indio. Asimismo, amplió sus relaciones con Tower Semiconductor y Sumitomo Chemical Advanced Technologies. Su plantilla aumentó de 14 a más de 30 personas, lo que contribuyó al incremento de los gastos operativos.

El gasto en comercialización amplió las pérdidas, mientras que la financiación elevó el efectivo

La mejora del balance provino de la financiación en lugar de operaciones rentables. Aeluma obtuvo 20,1 millones de dólares en ingresos netos durante el trimestre mediante la emisión de 830.484 acciones a través de su programa al mercado (ATM) a un precio medio de 24,87 dólares. En consecuencia, el efectivo aumentó desde los 37,8 millones de dólares del trimestre anterior a 56,0 millones de dólares al 30 de junio.

Para el conjunto del ejercicio fiscal, la salida de efectivo por actividades de explotación aumentó a 3,266 millones de dólares desde 1,148 millones de dólares, mientras que las compras de equipos se elevaron a 646.000 dólares frente a los 161.000 dólares anteriores. Las actividades de financiación aportaron 44,178 millones de dólares, lo que cubrió las salidas de explotación e inversión y explicó el incremento de la liquidez.

La remuneración basada en acciones también afectó a la relación entre los resultados GAAP y los ajustados. El ajuste del trimestre de 1,308 millones de dólares entre la pérdida neta GAAP y la pérdida neta no GAAP consistió en su totalidad en remuneración basada en acciones. Por tanto, la pérdida neta no GAAP fue de 2,705 millones de dólares, en comparación con la pérdida GAAP de 4,013 millones de dólares.

Para la totalidad del ejercicio fiscal 2026, los ingresos disminuyeron aproximadamente un 4%, de 4,665 a 4,461 millones de dólares. La pérdida neta se amplió de 3,022 a 9,159 millones de dólares, y el EBITDA ajustado pasó de una ganancia de 186.000 dólares a una pérdida de 5,216 millones de dólares. La dirección atribuyó el incremento anual de las pérdidas principalmente a contrataciones estratégicas y a inversiones de preparación para la fabricación.

La financiación de la Ley CHIPS sigue siendo un motor condicional de la comercialización

Aeluma firmó una carta de intenciones con la Oficina de I+D de la Ley CHIPS del Departamento de Comercio para una financiación potencial de hasta 30 millones de dólares. La financiación propuesta está destinada a respaldar el desarrollo y la comercialización de fotónica para IA y computación avanzada.

La carta de intenciones no constituye una adjudicación definitiva. Sus plazos, importe final, términos y disponibilidad siguen sujetos a las negociaciones de acuerdos definitivos y a los hitos aplicables. La dirección señaló que la financiación podría acelerar la comercialización, al tiempo que identificó los fotodetectores de alta velocidad y los láseres de puntos cuánticos como prioridades de desarrollo a corto plazo para comunicaciones de datos de IA.

Para el ejercicio fiscal 2027, la dirección prevé centrarse en el desarrollo de tecnología y productos, un mayor compromiso con clientes, la expansión del equipo y una mayor capacidad de obleas. La empresa no facilitó estimaciones cuantitativas de ingresos o beneficios.

Operaciones recientes de directivos

Los datos agregados de seis meses facilitados clasificaron 1.626.995 acciones en cuatro transacciones como compras y 150.000 acciones en siete transacciones como ventas, dando lugar a unas compras netas declaradas de 1.476.995 acciones. Las participaciones totales de las personas con información privilegiada figuraban en 3,04 millones de acciones.

Los 10 informes individuales más recientes constaban de seis ventas directas y cuatro donaciones indirectas de acciones. La columna de valor a continuación reproduce el valor de transacción declarado; no se especificaron las cantidades de acciones para estas anotaciones individuales.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Ingresos limitados y concentrados: Los ingresos trimestrales cayeron de forma pronunciada y siguieron dependiendo principalmente de contratos estatales de I+D. Los posibles acuerdos comerciales de NRE aún estaban en proceso de negociación.
• Mayor gasto y pérdidas continuadas: Aeluma está invirtiendo en personal, desarrollo de productos y capacidad de fabricación antes de consolidar ingresos comerciales a escala, lo que incrementa las pérdidas operativas y las necesidades de efectivo.
• Financiación condicional de la Ley CHIPS: La carta de intenciones no garantiza que se formalice un acuerdo definitivo ni que Aeluma reciba la totalidad del importe propuesto.
• Dilución del capital: La posición de efectivo de la empresa se reforzó mediante la emisión de acciones, incluidas 830.484 acciones vendidas en virtud del programa ATM durante el trimestre.
• Ejecución de la comercialización: El progreso futuro depende de la conversión de clientes, la cualificación de la tecnología, las alianzas de fabricación y la expansión con éxito de la capacidad de obleas.

Resumen

Los resultados de Aeluma correspondientes al T4 del ejercicio fiscal 2026 reflejaron una transición desde programas de I+D en fase inicial hacia una fase de comercialización más costosa. Los ingresos cayeron mientras que el gasto en contrataciones, I+D y preparación para la fabricación amplió las pérdidas, pero la financiación mediante emisión de acciones proporcionó un saldo de efectivo sustancialmente mayor. Las principales cuestiones a futuro son si las negociaciones con clientes se convierten en acuerdos comerciales, si las inversiones en fabricación respaldan la cualificación y la escala, y si la financiación condicional de la Ley CHIPS cristaliza en una adjudicación definitiva.