Resultados de Hain Celestial del T4 del año fiscal 2026: La mejora de márgenes en Norteamérica contrasta con la presión internacional

Hain Celestial (NASDAQ: HAIN) anunció unas ventas netas en el cuarto trimestre de su ejercicio fiscal 2026 de 263,1 millones de dólares, lo que supone un descenso del 27,6% en comparación con los 363,3 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que la pérdida diluida por acción según GAAP se redujo a 0,68 dólares frente a los 3,06 dólares anteriores. La contracción de las ventas reflejó principalmente la desinversión del negocio de aperitivos en Norteamérica; las ventas orgánicas disminuyeron solo un 1,8%. Los márgenes en Norteamérica mejoraron notablemente, pero la rentabilidad internacional se debilitó debido al impacto de la inflación de costes y el menor volumen/mix de productos.

Resultados financieros principales

La diferencia entre las ventas reportadas y las orgánicas es fundamental para entender el trimestre. Las desinversiones, los negocios mantenidos para la venta, las marcas discontinuadas y las categorías abandonadas explicaron la mayor parte del descenso reportado, mientras que el volumen/mix subyacente cayó dos puntos porcentuales y los precios se mantuvieron estables.

La pérdida neta GAAP se redujo sustancialmente, beneficiada por la caída del deterioro del fondo de comercio a 42,3 millones de dólares desde 227,4 millones de dólares. La rentabilidad subyacente fue menos favorable: la pérdida neta ajustada se amplió y el EBITDA ajustado disminuyó un 5,8%, aunque su margen aumentó debido a que el EBITDA cayó mucho menos que los ingresos.

Las ventas orgánicas, los resultados ajustados y el flujo de caja libre son medidas no GAAP destinadas a complementar las cifras GAAP comparables.

Rendimiento del negocio y por segmentos

Norteamérica e Internacional evolucionaron en direcciones opuestas. Las ventas reportadas en Norteamérica se vieron muy afectadas por la desinversión de aperitivos, pero las ventas orgánicas crecieron un 1,7%, mientras que los ahorros de productividad y los menores gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) ayudaron a impulsar el EBITDA ajustado. Las ventas orgánicas internacionales disminuyeron un 4,0%, ya que la inflación y el menor volumen/mix redujeron tanto el margen bruto como el EBITDA ajustado.

El margen bruto en Norteamérica aumentó 1.140 puntos básicos, impulsado por la mejora del volumen/mix y los ahorros de productividad, lo que se vio parcialmente compensado por la inflación. El margen bruto internacional cayó 555 puntos básicos, ya que los ahorros de productividad resultaron insuficientes para contrarrestar la inflación de costes.

El rendimiento por categorías también varió:

• Preparación de comidas: Las ventas netas fueron de 135,0 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 2,8%, impulsado principalmente por el yogur en Norteamérica.
• Bebés y niños: Las ventas netas alcanzaron los 52,3 millones de dólares, mientras que las ventas orgánicas cayeron un 11,1% debido a la debilidad de las fórmulas infantiles y los purés en Norteamérica y de los purés en el Reino Unido.
• Bebidas: Las ventas netas fueron de 55,4 millones de dólares y las ventas orgánicas disminuyeron un 2,1%, reflejando la actividad promocional en Norteamérica. El té en Norteamérica y las bebidas no lácteas de marca blanca en Europa crecieron un 3% de forma orgánica cada uno.
• Aperitivos: Las ventas netas cayeron un 90,9% hasta los 8,5 millones de dólares tras la desinversión del negocio de aperitivos en Norteamérica. Las ventas orgánicas del negocio internacional de gelatinas restante disminuyeron un 7,1%.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

El margen bruto consolidado mejoró, pero la menor base de ingresos y la debilidad en el negocio internacional impidieron que las ganancias ajustadas aumentaran en términos de dólares. El beneficio operativo ajustado disminuyó a 3,3 millones de dólares desde los 11,7 millones de dólares, lo que confirma que la gran mejora en las pérdidas GAAP estuvo asociada principalmente a menores deterioros de valor y otros cargos excluidos.

La generación de efectivo mejoró de forma más clara. El flujo de caja operativo trimestral se benefició de la reducción de las cuentas por cobrar y los inventarios, lo que se vio parcialmente compensado por menores cuentas por pagar y gastos devengados. Para la totalidad del ejercicio fiscal, el flujo de caja operativo aumentó a 78,3 millones de dólares desde los 22,1 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre alcanzó los 57,7 millones de dólares frente a una salida de caja de 3,2 millones de dólares en el FY2025.

La deuda total disminuyó a 557,8 millones de dólares desde los 704,8 millones de dólares al comienzo del ejercicio fiscal, y la deuda neta se redujo a 499,8 millones de dólares desde los 650,5 millones de dólares. Sin embargo, la tesorería era de solo 58,1 millones de dólares, el ratio de apalancamiento neto garantizado era de 4,5 veces y casi toda la deuda estaba clasificada como corriente. La dirección identificó específicamente la extensión del vencimiento de la deuda de diciembre como una condición para la transición planificada.

La venta del negocio internacional remodelaría la estructura de ganancias de Hain

Hain anunció un acuerdo definitivo para vender su negocio internacional junto con la publicación de sus resultados. El segmento Internacional generó aproximadamente el 58% de los ingresos del 4T, lo que convierte a la transacción propuesta en un cambio sustancial de la escala y la estructura de negocio de la empresa, más que en un ajuste menor de cartera.

El segmento fue además la principal fuente de presión sobre los márgenes durante el trimestre, mientras que Norteamérica aportó crecimiento orgánico y un mayor EBITDA ajustado. De completarse, la transacción dejaría a Hain más dependiente de las marcas y categorías norteamericanas que actualmente muestran mejores tendencias de rentabilidad. La nota de resultados no proporcionó el importe de la transacción ni estados financieros proforma, por lo que el efecto de la venta sobre la deuda, la liquidez y las ganancias recurrentes no puede cuantificarse con la información disponible.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Vencimiento de deuda en diciembre: Casi la totalidad de los 557,8 millones de dólares de deuda de Hain estaba clasificada como corriente, en comparación con los 58,1 millones de dólares en efectivo. Por lo tanto, lograr una extensión del vencimiento con los prestamistas es una cuestión clave de liquidez.
• Ejecución de la venta del negocio internacional: La transacción está sujeta a su cierre definitivo, y el plan de la dirección para crear una empresa norteamericana más ágil depende tanto de la venta como de la extensión de la deuda.
• Deterioro del margen internacional: Hasta que se cierre la venta, la inflación y el menor volumen/mix podrían seguir ejerciendo presión sobre un segmento cuyo margen bruto del 4T cayó al 16,6% desde el 22,1%.
• Debilidad en Bebés y niños: El descenso orgánico del 11,1% de esta categoría indica una continua presión sobre la demanda de fórmulas infantiles y purés, lo que compensa en parte el crecimiento en la preparación de comidas en Norteamérica.
• Rentabilidad subyacente mixta: La pérdida neta ajustada se amplió y el EBITDA ajustado disminuyó a pesar del aumento de los márgenes consolidados, lo que demuestra que las presiones de costes y demanda aún no se han resuelto del todo.

Resumen

El cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Hain Celestial estuvo marcado por la reestructuración de la cartera: los ingresos reportados cayeron de forma acusada debido a la desinversión del negocio de aperitivos, mientras que las ventas orgánicas descendieron solo ligeramente. El incremento del margen y del EBITDA ajustado en Norteamérica contrastó con el deterioro del negocio internacional, mientras que el flujo de caja y los niveles de deuda mejoraron. La siguiente fase depende principalmente de culminar la venta del negocio internacional, extender el vencimiento de la deuda de diciembre y mantener el crecimiento en Norteamérica sin nuevas presiones de inflación o de volumen.