Resultados del 2T del año fiscal 2027 de Yext: El margen EBITDA ajustado se expande a pesar de menores ingresos

Yext (NYSE: YEXT) registró unos ingresos de 111,1 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2027, lo que supone un descenso de aproximadamente el 1,8% respecto a los 113,1 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA básico según GAAP cayó a 0,13 dólares desde los 0,22 dólares. El EBITDA ajustado aumentó a 34,0 millones de dólares y su margen alcanzó el 30,6%, pero el beneficio neto según GAAP disminuyó debido a que la comparativa del año anterior incluía un importante beneficio relacionado con una adquisición.

Resultados financieros clave

Los ingresos se contrajeron de forma moderada en los tres meses finalizados el 31 de julio de 2026, mientras que el margen bruto se mantuvo ampliamente estable. La evolución más significativa fue la divergencia entre los resultados según GAAP y la rentabilidad ajustada: el resultado operativo y el beneficio neto cayeron, pero el EBITDA ajustado aumentó aproximadamente un 29%.

La reducción de costes impulsó el EBITDA ajustado, mientras que un beneficio del año anterior distorsionó las comparativas según GAAP

Yext redujo los gastos de ventas y comercialización a 26,3 millones de dólares desde los 32,1 millones de dólares, y los gastos de investigación y desarrollo a 19,4 millones de dólares desde los 23,4 millones de dólares. En conjunto, estas dos categorías de gastos disminuyeron aproximadamente 9,7 millones de dólares, lo que respaldó la expansión del margen de EBITDA ajustado a pesar de la caída de los ingresos.

La comparativa según GAAP evolucionó en sentido contrario debido a que los gastos generales y administrativos aumentaron a 20,6 millones de dólares desde los -0,1 millones de dólares previos. La conciliación de Yext muestra que el trimestre del año anterior incluyó un ajuste negativo de costes relacionados con adquisiciones por valor de 23,1 millones de dólares, lo que favoreció el resultado GAAP anterior y se eliminó al calcular el EBITDA ajustado. El ajuste comparable fue positivo en 0,3 millones de dólares en el trimestre actual.

El EBITDA ajustado actual también excluye 10,0 millones de dólares en retribución basada en acciones y 6,2 millones de dólares en depreciación y amortización, entre otras partidas. Por lo tanto, los inversores deben distinguir entre la mejora en los gastos ajustados subyacentes y el descenso en la rentabilidad GAAP divulgada.

Evolución del ARR y de la plataforma

El ARR cerró el trimestre en 440,8 millones de dólares. La dirección afirmó que el crecimiento en el segmento de clientes corporativos de ARR volvió a acelerarse, impulsado por una mejor retención y expansión, e indicó que observaba indicios de que este impulso continuaría en el tercer trimestre. Sin embargo, los resultados facilitados no desglosaron el ARR comparable ni las tasas numéricas de retención, lo que limita la capacidad de medir la magnitud de la mejora.

Yext también completó la adquisición de GoShine, ampliando su plataforma hacia la optimización de la visibilidad a nivel de marca para búsquedas con IA. En agosto, tras la finalización del trimestre, la empresa lanzó un prototipo operativo de Corvo AI, una plataforma conversacional diseñada para acercar los agentes de marketing de Yext a los propietarios de pequeñas empresas. El comunicado no cuantificó la contribución de la adquisición a los ingresos actuales ni facilitó objetivos financieros para ninguna de las dos iniciativas.

Flujo de caja, balance y asignación de capital

El comunicado facilitó información sobre el flujo de caja únicamente para los primeros seis meses del ejercicio fiscal 2027, no para el segundo trimestre de forma aislada. El flujo de caja operativo semestral fue de 45,4 millones de dólares, frente a los 46,1 millones de dólares del año anterior. Tras deducir 0,7 millones de dólares en inversiones de capital, el flujo de caja operativo libre de inversiones de capital fue de aproximadamente 44,7 millones de dólares.

Las variaciones en el fondo de maniobra fueron clave para la generación de efectivo. Una reducción de 50,2 millones de dólares en cuentas por cobrar aportó efectivo, mientras que los descensos en ingresos diferidos y en cuentas por pagar, gastos acumulados y otros pasivos corrientes consumieron 37,3 millones y 17,7 millones de dólares, respectivamente.

Yext destinó 150,9 millones de dólares a la recompra de acciones durante el periodo de seis meses, frente a los 45,4 millones de dólares del año anterior, y recibió 49,5 millones de dólares procedentes de la emisión de deuda. El efectivo y equivalentes de efectivo cayeron a 86,8 millones de dólares desde los 154,1 millones de dólares al 31 de enero, mientras que la deuda a largo plazo aumentó a 147,7 millones de dólares desde los 98,0 millones de dólares. En consecuencia, los gastos por intereses trimestrales aumentaron a 3,6 millones de dólares desde los 2,3 millones de dólares. El número de acciones en circulación disminuyó a 99,3 millones desde los 122,9 millones a finales de enero.

Operaciones recientes de iniciados

Los datos de operaciones de iniciados facilitados para el periodo de seis meses mostraron la compra de 1,7 millones de acciones en 17 transacciones y la venta de 5,0 millones de acciones en dos transacciones, lo que dio lugar a unas ventas netas de aproximadamente 3,2 millones de acciones. La siguiente tabla enumera las últimas operaciones divulgadas con las acciones específicas y los valores declarados; estas transacciones no determinan por sí solas las perspectivas de los iniciados sobre el futuro de Yext.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Los ingresos no han vuelto a crecer. Los ingresos disminuyeron aproximadamente un 1,8%, por lo que la mejora cualitativa en la retención y expansión en el segmento corporativo aún debe traducirse en unos mayores ingresos declarados.
• La rentabilidad según GAAP y la ajustada siguen siendo sustancialmente diferentes. El EBITDA ajustado excluye importantes compensaciones basadas en acciones y otros costes, mientras que un beneficio relacionado con adquisiciones distorsionó la comparativa según GAAP del año anterior.
• Las recompras han reducido la liquidez y aumentado el apalancamiento. El efectivo disminuyó mientras que la deuda y los gastos por intereses trimestrales aumentaron, lo que otorga mayor importancia a la futura generación de efectivo y a las decisiones de asignación de capital.
• El rendimiento financiero de las iniciativas de IA más recientes aún no se ha cuantificado. Yext divulgó la adquisición de GoShine y el prototipo de Corvo AI, pero no facilitó las contribuciones a los ingresos, las métricas de adopción ni los objetivos financieros para estas iniciativas.

Resumen

Los resultados de Yext en el segundo trimestre fiscal de 2027 mostraron una modesta contracción de los ingresos junto con una significativa disciplina en los gastos ajustados, lo que generó un margen de EBITDA ajustado más elevado. El beneficio según GAAP disminuyó en gran medida porque el periodo del año anterior se benefició de un ajuste inusual relacionado con adquisiciones. Los siguientes aspectos a seguir son si la mejora en la retención y expansión corporativa restablece el crecimiento de los ingresos, con qué rapidez contribuyen los nuevos productos de IA y si la generación de efectivo puede respaldar el balance más apalancado de la empresa y su programa de retribución al accionista.