Resultados del T4 del ejercicio fiscal 2026 de Lucky Strike: los ingresos suben ligeramente mientras el EBITDA ajustado cae

Lucky Strike Entertainment (NYSE: LUCK) reportó unos ingresos de 303,9 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal de 2026, un 0,9% más interanual, mientras que su pérdida neta se redujo a 26,2 millones de dólares frente a los 74,7 millones del año anterior. Sin embargo, los ingresos de tiendas comparables cayeron un 2,5%, el EBITDA ajustado disminuyó un 16,5% hasta los 74,1 millones de dólares y el flujo de caja operativo trimestral pasó a ser negativo.

Los resultados, publicados el 27 de agosto de 2026, corresponden al trimestre finalizado el 28 de junio. Los ingresos procedentes de adquisiciones impulsaron la facturación general, mientras que la menor afluencia de público en junio, los mayores gastos salariales y administrativos y el aumento de los cargos por deterioro pesaron sobre la rentabilidad operativa.

Resultados financieros principales

Los ingresos contabilizados aumentaron ligeramente a pesar de que la facturación de los locales comparables disminuyó. Los ingresos totales por locales crecieron un 2,1%, incluyendo 13,1 millones de dólares aportados por adquisiciones, mientras que los ingresos de tiendas comparables descendieron de 291,2 millones a 284,1 millones de dólares.

Los costes aumentaron a un ritmo superior al de los ingresos, reduciendo tanto el resultado operativo como el EBITDA ajustado. La menor pérdida neta según GAAP reflejó principalmente un cambio favorable en los impuestos sobre el beneficio más que una mejora del desempeño antes de impuestos.

Los ingresos de tiendas comparables y el EBITDA ajustado son medidas no GAAP definidas por la empresa y pueden no ser directamente comparables con métricas con nombres similares de otras empresas.

Desglose del negocio y de los ingresos

Los ingresos del segmento de entretenimiento y otros generaron el único crecimiento significativo por categoría del trimestre. Su aumento de 3,9 millones de dólares compensó con creces el incremento de 2,8 millones de dólares en los ingresos totales de la empresa, al contrarrestar los ligeros descensos en las categorías de bolera y de alimentación y bebidas.

La dirección atribuyó el debilitamiento de los ingresos comparables a finales del trimestre en gran medida a la acusada caída del tráfico en junio durante la Copa Mundial. Señaló que las tendencias de tiendas comparables habían sido positivas durante los primeros 11 meses del ejercicio fiscal antes de que el mes de junio arrastrara el resultado de todo el año ligeramente por debajo de cero.

La afluencia a los parques acuáticos también se vio presionada por el clima fresco y lluvioso de principios del verano. La dirección indicó que el mayor gasto per cápita y una gestión laboral más estricta ayudaron a proteger la rentabilidad, y se espera que la mayor parte de la contribución de los beneficios del verano se contabilice en el trimestre que finaliza en septiembre.

Una menor pérdida según GAAP oculta un peor desempeño antes de impuestos

La mejora en la pérdida neta de Lucky Strike no obedeció a una mayor rentabilidad subyacente. Su pérdida antes de impuestos aumentó a 38,7 millones de dólares desde los 20,3 millones de dólares, debido a la disminución del resultado operativo y al incremento de los gastos totales no operativos de 35,5 millones a 48,2 millones de dólares.

La empresa registró un beneficio por impuesto sobre la renta de 12,5 millones de dólares en este trimestre, frente a un gasto fiscal de 54,4 millones de dólares en el mismo periodo del ejercicio anterior. Ese giro fiscal hizo que la pérdida neta reportada se redujera a pesar del deterioro de los resultados antes de impuestos. Por lo tanto, el descenso del EBITDA ajustado y la contracción de 5,1 puntos porcentuales en el margen EBITDA ajustado ofrecen una indicación más clara de la presión operativa del trimestre.

Los costes salariales y de prestaciones de los locales aumentaron a 77,0 millones de dólares desde 70,2 millones, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron de 32,7 millones a 40,9 millones de dólares. Las pérdidas por deterioro y enajenación de activos fijos también se elevaron a 16,9 millones de dólares frente a los 6,2 millones anteriores. La reducción de los costes operativos de los locales y de las amortizaciones solo proporcionó una compensación parcial.

Los gastos por intereses alcanzaron los 51,1 millones de dólares, sustancialmente por encima de los 9,6 millones de dólares de resultado operativo del trimestre. Esa brecha sigue siendo relevante dado el mayor saldo de deuda de la compañía.

Flujo de caja y balance

El flujo de caja operativo trimestral fue negativo en 12,0 millones de dólares, frente al saldo positivo de 22,5 millones de dólares de un año antes. Para todo el ejercicio fiscal, el flujo de caja operativo se redujo de 177,2 millones a 103,9 millones de dólares, lo que muestra que la menor generación de efectivo no se limitó al cuarto trimestre.

El efectivo y equivalentes de efectivo cerraron el ejercicio fiscal en 39,4 millones de dólares, por debajo de los 59,7 millones de dólares anteriores. La deuda neta aumentó a 1.770 millones de dólares desde los 1.260 millones anteriores, lo que supone un incremento de aproximadamente 507 millones de dólares. El efectivo total y la capacidad de endeudamiento rotativo disponible se mantuvieron comparativamente estables en 340,2 millones de dólares frente a los 342,3 millones de dólares anteriores, debido a que la compañía había ampliado su capacidad de crédito rotativo.

La dirección señaló que las inversiones de capital se han reducido en aproximadamente 80 millones de dólares desde su pico en el ejercicio fiscal 2024. Espera reducciones adicionales a medida que concluyan los programas de inversión actuales y se racionalice la cartera de locales, aunque la mejora prevista en el flujo de caja libre dependerá también del crecimiento de los beneficios y de una ejecución con éxito de dichos recortes de gasto.

Previsiones para el ejercicio fiscal 2027

Lucky Strike presentó sus previsiones para el ejercicio fiscal 2027, solicitando un crecimiento continuado de los ingresos y del EBITDA ajustado al tiempo que reduce la intensidad de capital. En el punto medio del rango, los ingresos se situarían cerca de un 4% por encima de los del ejercicio fiscal 2026, mientras que el EBITDA ajustado aumentaría aproximadamente un 5% respecto al resultado del ejercicio fiscal 2026.

La dirección prevé un crecimiento orgánico de los ingresos, inversiones específicas en marketing y tecnología, e ingresos adicionales procedentes de los parques acuáticos en el ejercicio fiscal 2027. La previsión del EBITDA ajustado es una medida no GAAP facilitada por la empresa sin su correspondiente conciliación con las normas GAAP.

Transacciones recientes de insiders

El resumen de seis meses de transacciones de insiders facilitado informa de 3.000.246 acciones compradas en dos operaciones y 3.000 acciones vendidas en una operación, lo que resulta en compras netas de 2.997.246 acciones. Las participaciones totales de insiders se registraron en 10,91 millones de acciones, siendo las compras netas equivalentes al 37,9% de la base declarada.

Los registros individuales recientes incluyen compras realizadas por el director financiero (CFO) y varios consejeros, así como una venta por parte de un exdirectivo. Estas transacciones se presentan tal como se notificaron, sin extraer conclusiones sobre la visión que tienen los insiders de la compañía.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Demanda en locales comparables: El crecimiento de los ingresos notificado dependió en parte de los ingresos por adquisiciones, mientras que los ingresos de tiendas comparables cayeron un 2,5%. La debilidad continuada en los locales existentes podría limitar el crecimiento orgánico.
• Presión sobre los márgenes: Los mayores costes salariales, los gastos administrativos y los cargos por deterioro hicieron caer el margen EBITDA ajustado en 5,1 puntos porcentuales a pesar del modesto crecimiento de los ingresos.
• Apalancamiento y carga de intereses: La deuda neta aumentó a 1.770 millones de dólares, mientras que los gastos por intereses trimestrales superaron con creces el resultado operativo. El desapalancamiento depende de una mejora de los beneficios y del flujo de caja.
• Conversión de caja y gastos de capital: El flujo de caja operativo trimestral pasó a ser negativo. Los objetivos de flujo de caja libre de la dirección exigen tanto una mejora en el desempeño operativo como la ejecución de la reducción prevista en las inversiones de capital.
• Volatilidad estacional y ligada a eventos: La dirección citó la Copa Mundial y el clima desfavorable para los parques acuáticos como presiones temporales. Las ganancias de los parques acuáticos también se concentran en el verano y se prevé que afecten más significativamente al trimestre que finaliza en septiembre.

Resumen

Los ingresos de Lucky Strike en el cuarto trimestre fiscal de 2026 aumentaron de forma modesta, respaldados por los ingresos procedentes de adquisiciones y el crecimiento de la actividad de entretenimiento y otros, aunque las ventas en locales comparables, el EBITDA ajustado, los márgenes y el flujo de caja operativo se debilitaron. La reducción de la pérdida neta se debió en gran medida al tratamiento fiscal y no a una mejora de los resultados antes de impuestos. El ejercicio fiscal 2027 pondrá a prueba si las aportaciones de los parques acuáticos, la menor inversión de capital y el crecimiento orgánico pueden mejorar la generación de caja mientras la empresa gestiona su elevado nivel de endeudamiento y su carga de intereses.