Resultados de Citi Trends del segundo trimestre del año fiscal 2026: Las ventas comparables impulsan el EBITDA ajustado

Citi Trends (NASDAQ: CTRN) informó ventas en el segundo trimestre fiscal de 2026 de 211,6 millones de dólares, un 10,9% más que los 190,8 millones de dólares del mismo periodo anterior, mientras que el BPA diluido según GAAP pasó a una pérdida de 0,11 dólares desde una ganancia de 0,46 dólares. Las ventas en tiendas comparables aumentaron un 10,5% y el EBITDA ajustado mejoró hasta 5,5 millones de dólares desde una pérdida de 1,1 millones de dólares, gracias a la expansión del margen bruto y al apalancamiento de los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) ajustados. La comparación según GAAP se vio afectada por una ganancia de 11,0 millones de dólares por la venta de un inmueble registrada en el segundo trimestre de 2025.

Datos clave de ganancias

El crecimiento de las ventas provino principalmente de las tiendas existentes, donde tanto el tamaño medio de la cesta de compra como el número de transacciones contribuyeron al incremento del 10,5% en las ventas en tiendas comparables. El margen bruto aumentó 60 puntos básicos, mientras que los gastos SG&A ajustados disminuyeron como porcentaje de las ventas a pesar del aumento en el importe absoluto de los gastos.

La rentabilidad según GAAP se debilitó en comparación con el trimestre del año anterior, que incluía la ganancia por la venta del inmueble. Sin embargo, sobre una base ajustada, tanto el beneficio neto de la empresa como el EBITDA pasaron de pérdidas a ganancias.

Ventas comparables y actividad de tiendas

Las ventas en tiendas comparables aumentaron un 10,5% interanual y un 19,7% en un periodo de dos años. La dirección atribuyó el incremento trimestral al crecimiento tanto del número de transacciones como del tamaño medio de la cesta de compra. Se trató del octavo trimestre consecutivo de crecimiento en ventas comparables para Citi Trends.

La empresa abrió cuatro tiendas y cerró una durante el trimestre, finalizando con 594 establecimientos. Asimismo, remodeló 26 tiendas en el segundo trimestre, lo que eleva el total en lo que va de ejercicio fiscal a 51.

Rentabilidad y balance de situación

El margen bruto alcanzó el 40,6%, lo que supone un aumento de 60 puntos básicos. La mejora del margen de las mercancías y las inversiones destinadas a reducir las mermas de inventario impulsaron el incremento, mientras que los mayores gastos de transporte vinculados a los recargos por combustible compensaron parcialmente dicho avance.

Los gastos SG&A ajustados aumentaron en importe en dólares hasta los 80,4 millones desde los 77,4 millones, pero las ventas crecieron a un ritmo mayor, reduciendo la ratio de gastos al 38,0% desde el 40,6%. Los gastos SG&A según GAAP fueron de 82,3 millones de dólares, frente a los 78,9 millones del año anterior.

Citi Trends cerró el trimestre con 55,9 millones de dólares en efectivo, sin deuda y sin disponer de fondos bajo su línea de crédito de 75 millones de dólares. El inventario de mercancías fue de 126,4 millones de dólares, un 7,5% más en comparación con el año anterior, frente al crecimiento del 10,9% de las ventas en el trimestre.

La venta de un inmueble en el año anterior enmascara la mejora subyacente del beneficio

La evolución del beneficio neto según GAAP no refleja la misma tendencia que los resultados ajustados de Citi Trends. El beneficio neto según GAAP del segundo trimestre de 2025 incluía una ganancia de 11,0 millones de dólares por la venta del edificio de oficinas de la empresa en Savannah. Tras excluir esa ganancia y otros ajustes, el trimestre del año anterior registró una pérdida neta ajustada de 5,4 millones de dólares en lugar de un beneficio.

En el segundo trimestre de 2026, el beneficio neto ajustado alcanzó los 0,4 millones de dólares y el EBITDA ajustado se situó en 5,5 millones de dólares. Por lo tanto, las cifras ajustadas indican una mejor rentabilidad operativa a pesar de que el beneficio neto según GAAP pasó a una pérdida de 0,9 millones de dólares.

A partir del ejercicio fiscal 2026, Citi Trends también revisó sus definiciones de beneficio neto ajustado, EBITDA ajustado y gastos SG&A ajustados para excluir la remuneración basada en acciones. Las cifras de periodos anteriores se revisaron utilizando la misma metodología.

Perspectivas para el ejercicio fiscal 2026

Citi Trends elevó sus previsiones de ventas y EBITDA ajustado para todo el año tras incorporar los resultados del segundo trimestre, al tiempo que mantuvo sus hipótesis para el segundo semestre. La empresa también incrementó el apalancamiento esperado de los gastos SG&A, aunque redujo el número planificado de nuevas aperturas de tiendas.

La mayor parte del gasto de capital seguirá centrándose en nuevas tiendas y remodelaciones.

Perspectiva de la dirección

El presidente y director ejecutivo Ken Seipel destacó la conversión del impulso de las ventas en rentabilidad ajustada. Durante las primeras 26 semanas del ejercicio fiscal 2026, el EBITDA ajustado alcanzó los 19,4 millones de dólares, frente a los 5,3 millones anteriores, mientras que el beneficio neto ajustado fue de 10,1 millones de dólares frente a una pérdida ajustada de 3,0 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior.

La dirección identificó su estrategia de mercancías, el lanzamiento de la plataforma de fidelización de clientes Insiders Club, la cartera de proyectos de nuevas tiendas y un balance sin deuda como las prioridades que respaldan sus planes de crecimiento.

Operaciones recientes de insiders

Los datos proporcionados de los últimos seis meses sobre operaciones de insiders muestran 17 transacciones de compra notificadas por un total de 17.068 acciones y tres ventas por un total de 752.126 acciones, lo que da como resultado ventas netas notificadas de 735.058 acciones. La mayor transacción declarada fue una venta por parte del beneficiario permanente Fund 1 Investments, LLC; la mayoría de las demás entradas recientes correspondieron a adjudicaciones de acciones a precio cero para directivos y consejeros.

Estas transacciones notificadas no constituyen, por sí solas, una indicación clara sobre la visión de los insiders respecto al rendimiento futuro de Citi Trends.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Impulso de las ventas comparables: Las previsiones elevadas para todo el año contemplan un crecimiento de las ventas en tiendas comparables del 9% al 11%. Dado que las expectativas para el segundo semestre se mantuvieron en lugar de incrementarse, los inversores deben vigilar si persisten los avances en las transacciones y en el tamaño de la cesta.
• Presión sobre los fletes y el margen: El aumento de los costes de transporte vinculados a los recargos por combustible ya compensó parte del beneficio derivado de la mejora del margen de mercancías y de las inversiones destinadas a reducir las mermas. Una mayor presión podría dificultar el logro de la expansión proyectada del margen bruto de 50 a 70 puntos básicos.
• Expansión más lenta de nuevas tiendas: Citi Trends redujo su objetivo de nuevas tiendas para el ejercicio fiscal 2026 de 25 a 20, poniendo mayor énfasis en las ventas comparables y en la productividad de las remodelaciones para respaldar el crecimiento general.
• Costes de transición de la plantilla: La transición de la empresa hacia una plantilla basada en oficinas conlleva gastos de indemnización, reubicación y selección de personal, y se prevé que continúe hasta el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027.

Resumen

Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 de Citi Trends mostraron un crecimiento de dos dígitos en las ventas totales y en tiendas comparables, un margen bruto más amplio y un retorno a un EBITDA ajustado positivo. Las ganancias según GAAP disminuyeron debido a que la comparación con el año anterior incluía una importante ganancia por la venta de un inmueble, lo que hace que el rendimiento ajustado sea más representativo de la tendencia operativa. Las previsiones elevadas de ventas y EBITDA reflejan el avance del primer semestre, mientras que las ventas comparables del segundo semestre, los costes de flete, la ejecución de márgenes y el ritmo más lento de apertura de tiendas siguen siendo los principales aspectos a vigilar.