Resultados del T3 fiscal de 2026 de Nordson: La tecnología avanzada impulsa un crecimiento del 10% en las ventas

Nordson (Nasdaq: NDSN) reportó unos ingresos en el tercer trimestre fiscal de 2026 de 817,7 millones de dólares, un 10,3% más que los 741,5 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido aumentó un 23% hasta 2,73 dólares frente a los 2,22 dólares anteriores. El BPA ajustado aumentó un 19% hasta 3,25 dólares, siendo Advanced Technology Solutions el principal motor del EBITDA incremental de la compañía, y la cartera de pedidos aumentó un 35% interanual.

Datos clave de resultados

Las ventas orgánicas aumentaron un 11,7%, impulsadas por el crecimiento de sus tres segmentos operativos. El efecto neto de las adquisiciones y desinversiones redujo el crecimiento reportado en 1,2 puntos porcentuales, mientras que el impacto del tipo de cambio supuso un viento en contra de 0,2 puntos.

El margen bruto se amplió en 70 puntos básicos y el beneficio operativo creció a un ritmo superior al de los ingresos. El trimestre del año anterior incluyó 12,2 millones de dólares en cargos relacionados con desinversiones, mientras que el trimestre actual incluyó una pérdida no monetaria de 14,9 millones de dólares por una inversión minoritaria.

El BPA ajustado, el EBITDA y el flujo de caja libre son medidas no GAAP. El BPA ajustado excluye la pérdida por inversión minoritaria y la amortización y costes relacionados con adquisiciones, entre otras partidas.

Rendimiento del negocio y por segmentos

Advanced Technology Solutions fue el principal motor de crecimiento, respaldado por las líneas de productos de dosificación para electrónica e inspección y prueba. Industrial Precision Solutions y Medical and Fluid Solutions también crecieron, aunque sus tasas de crecimiento reportado u orgánico divergieron debido a los efectos de las adquisiciones y desinversiones.

Industrial Precision Solutions se benefició de la demanda en embalaje, recubrimientos industriales, procesamiento de polímeros y tejido no tejido. Su EBITDA se mantuvo prácticamente sin cambios a pesar del aumento en las ventas, lo que redujo el margen del segmento en dos puntos porcentuales.

El crecimiento orgánico de Medical and Fluid Solutions estuvo impulsado por soluciones de fluidos de ingeniería y productos médicos, pero la desinversión previa del negocio de fabricación por contrato redujo el crecimiento reportado en 5,6 puntos porcentuales.

Por regiones geográficas, Asia-Pacífico lideró con un crecimiento reportado del 22,2% y un crecimiento orgánico del 24,1%. Los ingresos en América aumentaron un 5,4%, mientras que en Europa crecieron un 3,1%.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

El margen bruto de Nordson aumentó al 55,5%, pero el margen EBITDA total se mantuvo en el 32%. Los gastos de venta y administrativos aumentaron un 11,7% hasta 230,6 millones de dólares, a un ritmo ligeramente superior al de los ingresos, mientras que los gastos corporativos aumentaron a 21,4 millones de dólares desde los 16,3 millones de dólares anteriores.

El flujo de caja libre trimestral alcanzó los 236,8 millones de dólares, aunque la tasa de conversión cayó al 144% desde el 180% del año anterior. En los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2026, el flujo de caja operativo aumentó a 570,5 millones de dólares desde 516,3 millones de dólares, y el flujo de caja libre ascendió a 530,2 millones de dólares frente a los 467,3 millones de dólares anteriores.

El efectivo se situó en 113,4 millones de dólares al 31 de julio de 2026. La deuda a corto y largo plazo sumó aproximadamente 1.730 millones de dólares, inferior a los cerca de 2.000 millones de dólares registrados al cierre del ejercicio fiscal 2025. Durante los primeros nueve meses, Nordson amortizó 258,0 millones de dólares netos de deuda, recompra de acciones por 158,8 millones de dólares y pagó 137,4 millones de dólares en dividendos.

Advanced Technology aportó casi la totalidad del incremento del EBITDA

Advanced Technology Solutions generó aproximadamente 24,1 millones de dólares de EBITDA adicional del segmento interanual, igualando casi en su totalidad el incremento de EBITDA de 24,0 millones de dólares registrado por toda la compañía. Medical and Fluid Solutions aportó unos 5,1 millones de dólares, pero este avance se vio contrarrestado en gran medida por un aumento similar en los gastos corporativos, mientras que el EBITDA de Industrial Precision Solutions se mantuvo plano.

Esta composición explica por qué el EBITDA de toda la empresa creció en línea con los ingresos y el margen total se mantuvo en el 32%, a pesar de la expansión de seis puntos en el margen de Advanced Technology Solutions. Por lo tanto, el mantenimiento de la demanda en el sector electrónico resulta fundamental no solo para el crecimiento de las ventas, sino también para sostener la estructura de beneficios actual.

Previsiones para el ejercicio fiscal 2026

La dirección elevó sus perspectivas para todo el año basándose en el dinamismo de la entrada de pedidos y en una cartera de pedidos un 35% superior a la del mismo periodo del año anterior. El comunicado no proporcionó los rangos numéricos previos, por lo que no es posible cuantificar la magnitud del incremento.

El rango de ingresos situaría a Nordson por encima de los 3.000 millones de dólares en ventas anuales. La dirección prevé que la inercia de ventas registrada durante los primeros nueve meses se mantenga durante el cuarto trimestre.

Operaciones recientes de iniciados

Los datos aportados sobre transacciones de ejecutivos muestran la compra de 74.940 acciones en 10 operaciones y la venta de 77.638 acciones en seis operaciones durante los últimos seis meses. Esto supuso una venta neta de 2.698 acciones, equivalente al 0,10% de los 3,12 millones de acciones totales reportadas en manos de ejecutivos; estas cifras por sí solas no reflejan la opinión de los ejecutivos sobre las perspectivas de la empresa.

Las últimas 10 operaciones reportadas incluyen concesiones de acciones a consejeros, ventas en el mercado abierto y el ejercicio de instrumentos derivados. El valor de las operaciones se muestra tal y como fue reportado.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• El crecimiento se concentró en Advanced Technology Solutions. El segmento aportó casi la totalidad del EBITDA incremental de la empresa, lo que aumenta la sensibilidad de Nordson a la demanda de productos de dosificación para electrónica e inspección y prueba.
• El margen de Industrial Precision Solutions disminuyó. Su margen EBITDA cayó al 35% desde el 37% a pesar del aumento de las ventas, lo que indica que el crecimiento de los ingresos no se tradujo en un mayor EBITDA del segmento este trimestre.
• La cartera de pedidos debe convertirse en ingresos en el cuarto trimestre. La revisión al alza de las previsiones depende del mantenimiento del dinamismo en la entrada de pedidos y en la cartera pendiente, por lo que la ejecución frente al incremento del 35% en la cartera de pedidos será una variable clave a vigilar.
• La conversión de efectivo se situó por debajo de la del mismo trimestre del año anterior. El flujo de caja libre aumentó, pero la conversión disminuyó al 144% desde el 180%, lo que limitó la mejora en relación con el crecimiento de los beneficios de la empresa.
• Las partidas de inversión no monetarias pueden afectar a los resultados GAAP. El trimestre incluyó una pérdida de 14,9 millones de dólares en una inversión minoritaria, lo que amplió la diferencia entre el beneficio GAAP y el ajustado.

Resumen

El tercer trimestre fiscal de Nordson combinó un crecimiento orgánico de las ventas de doble dígito, un mayor BPA GAAP y ajustado, y unas perspectivas más sólidas para todo el año. Advanced Technology Solutions fue el motor principal, mientras que el menor margen de Industrial Precision Solutions y la caída en la conversión del flujo de caja libre actuaron como contrapunto al crecimiento general. El próximo trimestre pondrá a prueba si el incremento en la cartera de pedidos se transforma en ingresos al tiempo que Nordson preserva su margen EBITDA a nivel global.