Resultados de Archer del 2T 2026: Los ingresos alcanzan los $5 millones ante la expansión del gasto

Archer Aviation (NYSE: ACHR) informó de ingresos en el segundo trimestre de 2026 de 5,0 millones de dólares, en comparación con la ausencia de ingresos en el segundo trimestre de 2025, mientras que su pérdida diluida por acción GAAP se redujo a 0,34 dólares desde los 0,36 dólares. Esta aparente mejora por acción contrastó con una pérdida neta más amplia de 263,2 millones de dólares, ya que aumentaron los gastos destinados a las pruebas y certificación de Midnight, la producción, el desarrollo de aviones híbridos y el modelo de IA para aviación ZEE; la pérdida de EBITDA ajustado fue de 177,1 millones de dólares.

Resultados financieros clave

Los ingresos aumentaron en 3,4 millones de dólares en comparación con el primer trimestre de 2026, a medida que Archer expandió sus operaciones en su negocio de operador de base fija del Aeropuerto de Hawthorne. Con un costo de ingresos de 4,3 millones de dólares, el trimestre implica aproximadamente 0,7 millones de dólares de beneficio bruto y un margen bruto de alrededor del 14%; no se puede calcular una tasa de crecimiento interanual significativa debido a que la empresa no registró ingresos en el mismo trimestre del año anterior.

Los costos siguieron siendo muy superiores a la incipiente base de ingresos. Los gastos operativos totales aumentaron aproximadamente un 61% interanual, mientras que la pérdida operativa GAAP se amplió en torno al 59%.

La compensación basada en acciones fue el mayor ajuste entre los gastos operativos GAAP y no GAAP, al aumentar a 85,6 millones de dólares desde los 51,8 millones de dólares. La empresa también excluyó 6,0 millones de dólares de gastos relacionados con litigios y 0,4 millones de dólares de gastos relacionados con adquisiciones de sus resultados no GAAP.

Secuencialmente, la pérdida neta aumentó en 45,5 millones de dólares con respecto al primer trimestre. Archer atribuyó el cambio principalmente a 28,0 millones de dólares de gastos operativos adicionales, una reducción de 18,8 millones de dólares relacionada principalmente con ganancias no monetarias por revalorización de warrants y 2,2 millones de dólares menos de ingresos netos por intereses, lo que se vio compensado en parte por los mayores ingresos.

Desarrollo de negocio e hitos operativos

Archer anunció planes para adquirir Wisk Aero, Insitu y SkyGrid de Boeing. La transacción tiene como objetivo combinar las tecnologías de autonomía e inteligencia del espacio aéreo de estas empresas con el modelo de IA para aviación ZEE de Archer. Se espera que solo Insitu aporte más de 200 millones de dólares en ingresos anuales, según sus estados financieros y estimaciones actuales, con operaciones en 35 países.

Esos ingresos potenciales no formaron parte de los resultados del segundo trimestre de Archer, y la transacción sigue sujeta a las condiciones de cierre habituales. También se espera que Boeing adquiera una participación estratégica en Archer y celebre un acuerdo de colaboración y uso compartido de tecnología.

En julio, tras el cierre del trimestre, Archer y Anduril presentaron Halo y Thunder, las versiones comercial y de defensa de una plataforma VTOL híbrida y autónoma desarrollada conjuntamente. Las variantes utilizan el mismo fuselaje, sistema de propulsión híbrido y sistemas centrales, pero admiten diferentes cargas útiles de misión.

Archer también presentó ZEE, un modelo fundacional de IA centrado en la aviación diseñado para utilizar información que incluye las comunicaciones de control del tráfico aéreo, ADS-B, el estado de las aeronaves, datos del terreno y meteorológicos. Por otra parte, Midnight completó vuelos tripulados entre el Aeropuerto Municipal de Salinas y el Aeropuerto Regional de Monterey, mientras Archer se preparaba para operar bajo el Programa Piloto de Integración de eVTOL de la Casa Blanca.

Rentabilidad, flujo de caja y balance general

Los gastos de investigación y desarrollo aumentaron aproximadamente un 52% interanual hasta los 186,0 millones de dólares, mientras que los gastos generales y administrativos crecieron alrededor de un 75% hasta los 93,9 millones de dólares. Archer vinculó este mayor gasto a los trabajos de pruebas de vuelo, certificación y producción de Midnight, junto con las inversiones en su avión híbrido y en ZEE.

La empresa utilizó 156,4 millones de dólares de efectivo en actividades operativas durante el segundo trimestre, gastó 37,1 millones de dólares en propiedades y equipos y destinó 25,0 millones de dólares a la adquisición del negocio de operador de base fija del Aeropuerto de Hawthorne. Como consecuencia, el efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo disminuyeron en 215,3 millones de dólares con respecto al primer trimestre, hasta los 1.561 millones de dólares. Archer también disponía de 7,3 millones de dólares en efectivo restringido.

En términos semestrales, el uso de efectivo operativo aumentó a 305,5 millones de dólares desde los 198,0 millones de dólares del año anterior. Los gastos de capital para el periodo de seis meses aumentaron a 69,7 millones de dólares desde los 28,9 millones de dólares. Al cierre del trimestre, Archer registró aproximadamente 80,1 millones de dólares en deuda corriente y a largo plazo.

Un mayor número de acciones en circulación redujo la pérdida por acción a pesar de una mayor pérdida neta

La pérdida diluida por acción de Archer disminuyó a 0,34 dólares desde los 0,36 dólares, aun cuando su pérdida neta absoluta aumentó en 57,2 millones de dólares interanual. La diferencia refleja un incremento de aproximadamente el 35% en el promedio ponderado de acciones, que pasó de 579,2 millones a 781,7 millones, distribuyendo la pérdida entre un mayor número de acciones. Por lo tanto, los inversores deben considerar las pérdidas absolutas y el número de acciones junto con la cifra por acción al evaluar el trimestre.

Previsiones

Archer prevé una pérdida de EBITDA ajustado para el Q3 de 2026 de entre 170 y 200 millones de dólares. El rango se mantiene sin cambios respecto al rango de previsiones utilizado para el Q2, cuando la pérdida real de EBITDA ajustado de 177,1 millones de dólares se situó cerca del extremo inferior de pérdidas.

Esta es una comparación entre rangos trimestrales consecutivos en lugar de una revisión de las previsiones para el mismo periodo. Archer no proporcionó una conciliación con los principios GAAP porque la compensación futura basada en acciones y los cambios en el valor razonable de los warrants no se pueden predecir de manera razonable.

Operaciones recientes de insiders

Los datos proporcionados de insiders muestran 1.108.081 acciones compradas en 20 transacciones y 606.493 acciones vendidas en 15 transacciones durante los seis meses anteriores. Esto generó compras netas de 501.588 acciones, equivalente a un 0,40% declarado del total de acciones en poder de insiders. Los registros de transacciones más recientes que contenían información completa sobre la dirección y el valor fueron ventas.

El extracto proporcionado no detalla las cantidades de acciones correspondientes a estas cuatro ventas individuales. Por lo tanto, estas transacciones deben considerarse como revelaciones de información objetivas y no como una prueba de las expectativas de los insiders sobre la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Consumo continuo de efectivo: El uso trimestral de efectivo operativo, los gastos de capital y los gastos por adquisiciones redujeron el efectivo disponible y las inversiones a corto plazo en 215,3 millones de dólares con respecto al Q1. La continuidad en el gasto en desarrollo podría mantener elevado el uso de efectivo.
• Ejecución de la certificación y comercialización: Archer está invirtiendo fuertemente en pruebas, certificación y producción antes de que las operaciones de Midnight alcancen una escala comercial más amplia. Los retrasos podrían prolongar el periodo de ingresos limitados y pérdidas operativas sustanciales.
• Incertidumbre sobre la transacción con Boeing: Las adquisiciones de Wisk, Insitu y SkyGrid siguen sujetas a condiciones de cierre. Los retrasos regulatorios, los costes de integración o la falta de consecución de los beneficios previstos podrían alterar la contribución financiera esperada de la transacción.
• Grandes ajustes no monetarios y no GAAP:La compensación basada en acciones alcanzó los 85,6 millones de dólares, mientras que las revaluaciones de warrants afectaron a otros ingresos. Estas partidas pueden generar diferencias significativas entre las pérdidas GAAP, el EBITDA ajustado y los resultados por acción.

Resumen

Archer generó su primera base de ingresos trimestrales comparables interanuales a través de las operaciones del Aeropuerto de Hawthorne, pero los gastos de desarrollo y administración continuaron expandiéndose a un ritmo mucho más rápido que los ingresos, lo que amplió tanto las pérdidas GAAP como las ajustadas. La empresa conserva 1.561 millones de dólares en efectivo, equivalentes e inversiones a corto plazo, mientras que su siguiente fase depende de los avances en la certificación, la disciplina de caja y la finalización de las adquisiciones de activos de Boeing planificadas. La previsión de EBITDA ajustado para el tercer trimestre indica que se espera que las pérdidas sustanciales continúen a corto plazo.