Tucows Q2 fiscal 2026: beneficio bruto +16,6% pese a mayores pérdidas

Tucows (NASDAQ: TCX; TSX: TC) reportó ingresos de 100,6 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 2,1% frente a los 98,5 millones de dólares de un año antes, mientras que su pérdida básica por acción GAAP se amplió a 1,84 dólares desde 1,41 dólares. El beneficio bruto aumentó un 16,6%, hasta 25,8 millones de dólares, a medida que mejoró la rentabilidad de Ting, pero Tucows aún registró una pérdida neta de 20,5 millones de dólares y una ligera disminución del EBITDA ajustado.

Datos financieros principales

El crecimiento de los ingresos fue moderado, pero el beneficio bruto aumentó mucho más rápido, ya que Ting generó márgenes más altos y disminuyeron los gastos de red. Como resultado, el margen bruto se expandió aproximadamente 3,2 puntos porcentuales interanuales.

Las tendencias secuenciales también fueron positivas: frente al primer trimestre de 2026, los ingresos aumentaron un 4,0%, el beneficio bruto subió un 7% y el EBITDA ajustado mejoró un 5,4%. Sin embargo, en términos interanuales, una mayor inversión en Wavelo y las obligaciones móviles heredadas mantuvieron el EBITDA ajustado ligeramente por debajo del nivel del año anterior.

El beneficio neto ajustado, el BPA ajustado y el EBITDA ajustado son medidas no GAAP. Las cifras de BPA de Tucows incluidas en el comunicado se presentan sobre una base básica, en lugar de diluida.

Rendimiento de los negocios y segmentos

Ting fue la clara fuente de crecimiento y mejora de márgenes. Tucows Domains conservó casi todo su beneficio bruto pese a unos ingresos menores, mientras que Wavelo y Corporate & Other redujeron el beneficio de la recuperación de Ting a nivel de EBITDA ajustado consolidado.

Los ingresos de internet de fibra de Ting aumentaron a 17,5 millones de dólares desde 16,4 millones de dólares. También generó 4,1 millones de dólares en ingresos por servicios de construcción, frente a ninguno en el Q2 2025. La dirección atribuyó la mejora de Ting al crecimiento de suscriptores y a la actividad de construcción.

Los ingresos de Tucows Domains descendieron a 65,0 millones de dólares, pero el beneficio bruto se mantuvo prácticamente sin cambios en 19,3 millones de dólares. Dentro del negocio, los ingresos por servicios de valor añadido aumentaron a 6,3 millones de dólares desde 5,8 millones de dólares, compensando parcialmente las caídas de los ingresos por dominios al por mayor y minoristas.

Wavelo afrontó una presión más amplia: los ingresos, el beneficio bruto y el EBITDA ajustado disminuyeron. La dirección identificó específicamente la continua inversión en ventas y marketing de Wavelo como uno de los factores que lastraron el EBITDA ajustado consolidado.

La recuperación de Ting fue compensada por Wavelo y los costes móviles heredados

El EBITDA ajustado de Ting mejoró aproximadamente 5,2 millones de dólares interanuales, al pasar de una pérdida de 3,7 millones de dólares a un beneficio de 1,5 millones de dólares. Esa mejora fue compensada por descensos de aproximadamente 2,5 millones de dólares en Wavelo, 2,3 millones de dólares en Corporate & Other y 0,7 millones de dólares en Tucows Domains. Como resultado, el EBITDA ajustado consolidado cayó 0,3 millones de dólares pese a la importante mejora de Ting.

La diferencia entre el mayor beneficio bruto y la ampliación de la pérdida neta GAAP también refleja gastos situados por debajo de la línea de EBITDA ajustado. Los gastos financieros netos aumentaron a 14,5 millones de dólares desde 13,6 millones de dólares, mientras que los costes de adquisición, transacción y transición subieron a 2,7 millones de dólares desde 0,7 millones de dólares. Tucows también registró solo una ganancia de 48.000 dólares por enajenaciones de propiedades, frente a una ganancia de 1,8 millones de dólares un año antes.

Flujo de caja y liquidez

Tucows generó 1,9 millones de dólares de flujo de caja operativo durante el trimestre, manteniendo la métrica en terreno positivo, aunque muy por debajo de los 6,6 millones de dólares generados en el Q2 2025. La disminución significa que el mayor beneficio bruto no se tradujo en un incremento comparable de la generación trimestral de caja.

El efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringido totalizaron 60,2 millones de dólares al cierre del trimestre. Esta cifra descendió desde los 61,9 millones de dólares al final del primer trimestre de 2026 y los 68,6 millones de dólares al cierre del Q2 2025.

Riesgos para los inversores a vigilar

• Las pérdidas en la cuenta de resultados siguen siendo considerables: La pérdida neta GAAP se amplió incluso cuando aumentó el beneficio bruto, lo que muestra que la mejora a nivel de segmentos aún no ha superado los costes de intereses y otros gastos.
• Los gastos financieros superan el EBITDA ajustado: Los gastos financieros netos del Q2, de 14,5 millones de dólares, fueron superiores al EBITDA ajustado de 12,3 millones de dólares, lo que mantiene la presión sobre la rentabilidad.
• La rentabilidad de Wavelo está disminuyendo: El beneficio bruto de Wavelo cayó un 23,3%, mientras que el EBITDA ajustado descendió un 47,2% en un contexto de menores ingresos e inversión en ventas y marketing.
• Las obligaciones móviles heredadas siguen siendo un lastre: La pérdida de EBITDA ajustado de Corporate & Other se amplió a 3,9 millones de dólares, y la dirección identificó las obligaciones móviles heredadas como un factor que compensó las ganancias de Ting.
• La generación de caja se debilitó: El flujo de caja operativo cayó un 70,5% interanual, y el efectivo total, incluido el efectivo restringido, disminuyó tanto secuencialmente como en términos anuales.

Resumen

Los resultados de Tucows del Q2 2026 mostraron una recuperación operativa significativa en Ting, que impulsó un crecimiento más rápido del beneficio bruto y pasó a un EBITDA ajustado positivo. Sin embargo, la menor rentabilidad de Wavelo, las obligaciones móviles heredadas, los costes de transición y los gastos financieros impidieron que ese avance se trasladara a los resultados consolidados. Los próximos indicadores clave son si Ting puede sostener sus márgenes positivos, si Wavelo puede estabilizar su rentabilidad y si un mayor beneficio bruto puede generar un mejor flujo de caja y pérdidas netas más reducidas.