Myomo Q2 fiscal 2026: el margen bruto reduce la pérdida operativa

Resultados financieros clave

Myomo (NYSE American: MYO) informó ingresos de 11,7 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un aumento interanual del 21 %, mientras que la pérdida diluida por acción según GAAP se redujo a 0,09 dólares desde 0,11 dólares. Un mayor volumen de unidades, un modesto aumento del precio medio de venta y menores costes de producto elevaron el margen bruto en 9,4 puntos porcentuales, lo que ayudó a reducir las pérdidas operativas y de EBITDA ajustado.

El crecimiento de los ingresos reflejó un aumento del 19 % en las unidades MyoPro reconocidas, hasta 211, y un alza del 2 % en el precio medio de venta, hasta aproximadamente 55.500 dólares. El coste de los ingresos disminuyó un 9 % pese al mayor volumen de ventas, lo que permitió que el beneficio bruto creciera más rápido que los ingresos.

Los gastos operativos aumentaron menos del 1 %, ya que los mayores costes generales y administrativos fueron compensados en gran medida por menores gastos de investigación y desarrollo y de publicidad. Esta combinación generó un claro apalancamiento operativo, aunque la empresa siguió sin ser rentable.

El EBITDA ajustado es una medida no GAAP que excluye partidas como intereses, depreciación, compensación basada en acciones, nueva medición de pasivos derivados e impuestos sobre la renta.

Desempeño comercial y operativo

Myomo añadió 739 pacientes a su cartera durante el trimestre. Las incorporaciones a la cartera de MyoConnect aumentaron un 40 % secuencialmente, mientras que la mejor calidad de las derivaciones y un acceso más amplio dentro de la red ayudaron a generar un récord de 255 pedidos, un 23 % más interanual.

También cambió la combinación de fuentes de pacientes. Las derivaciones de proveedores, los socios de ortesis y prótesis, y los pacientes del Department of Veterans Affairs representaron el 53 % de los ingresos trimestrales, frente al 26 % de un año antes. Los ingresos del canal estadounidense de O&P aumentaron un 130 %, mientras que los ingresos del canal internacional crecieron un 32 %.

Se completaron contratos estatales adicionales bajo el acuerdo de Myomo con la red Anthem Blue Cross Blue Shield de Elevance. Incluyendo a los pacientes de Medicare y VA, la empresa afirmó que ahora cuenta con acceso dentro de la red a más de 100 millones de vidas cubiertas.

En desarrollo de productos, el ensayo controlado aleatorizado de la University of Utah había inscrito a 25 de los 50 participantes previstos. El desarrollo de MyoPro3 continuó y Myomo presentó durante el trimestre un prototipo de producto solo para mano destinado al mercado alemán.

La expansión del margen impulsó el apalancamiento operativo, pero los costes no operativos limitaron la mejora de la pérdida neta

El coste de los ingresos cayó aproximadamente 338.000 dólares, incluso cuando los ingresos aumentaron en más de 2 millones de dólares. La dirección atribuyó la expansión del margen bruto principalmente al mayor precio de venta y a las reducciones de costes, incluidos los ahorros en materiales procedentes de la Myomo Mobile App. Los mayores costes clínicos clasificados dentro del coste de ventas compensaron parcialmente este efecto.

En consecuencia, el beneficio bruto aumentó aproximadamente 2,4 millones de dólares, mientras que los gastos operativos subieron solo unos 55.000 dólares. Esto se tradujo en una reducción de aproximadamente 2,3 millones de dólares en la pérdida operativa.

La mejora fue menos pronunciada a nivel de la pérdida neta según GAAP. Myomo registró 1,7 millones de dólares en otros gastos netos, incluido un cargo no monetario de 1,2 millones de dólares por la nueva medición de pasivos derivados y aproximadamente 536.000 dólares en gastos netos por intereses. En el trimestre del año anterior, la empresa registró aproximadamente 107.000 dólares en otros ingresos netos.

Flujo de efectivo y balance

El uso de efectivo operativo del segundo trimestre se redujo a 1,9 millones de dólares desde 8,9 millones de dólares. Durante los primeros seis meses de 2026, el uso de efectivo operativo fue de 4,1 millones de dólares, frente a 11,5 millones de dólares en el mismo período de 2025.

El efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo totalizaron 13,5 millones de dólares al 30 de junio de 2026. Esta cifra descendió desde aproximadamente 18,4 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025, lo que muestra que la mejora del flujo de efectivo operativo aún no había eliminado la reducción de liquidez.

Previsiones de resultados

Myomo elevó sus previsiones de ingresos para el ejercicio completo y espera un crecimiento interanual continuo en el tercer trimestre. La dirección también espera que los gastos operativos aumenten modestamente frente al segundo trimestre a medida que la empresa amplía MyoConnect, al tiempo que reiteró su expectativa de apalancamiento operativo para todo el ejercicio.

Las previsiones indican que Myomo espera que la mejora de la red de derivaciones y el acceso más amplio al mercado continúen respaldando la demanda. Alcanzar el objetivo de consumo de efectivo también requerirá que la empresa mantenga el apalancamiento operativo demostrado en el segundo trimestre mientras financia una mayor expansión de MyoConnect.

Operaciones recientes de miembros internos

Los datos suministrados sobre miembros internos de los últimos seis meses mostraron 1.087.284 acciones adquiridas en 19 transacciones de compra y 212.462 acciones vendidas en tres transacciones, lo que resultó en compras netas de 874.822 acciones. Entre las operaciones recientes, el director Thomas F. Kirk reportó dos compras directas antes de la publicación de los resultados trimestrales.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Myomo sigue sin ser rentable y continúa consumiendo efectivo. Las pérdidas operativas y de EBITDA ajustado se redujeron de forma sustancial, pero la empresa aún utilizó 1,9 millones de dólares de efectivo operativo durante el segundo trimestre y terminó el período con 13,5 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo.
• El crecimiento depende de los reembolsos y de la conversión de derivaciones. La capacidad de la empresa para convertir las incorporaciones a la cartera y los pedidos en ingresos reconocidos sigue vinculada a la cobertura de los pagadores, reembolsos suficientes y la adaptación y entrega de dispositivos personalizados.
• La concentración en Medicare sigue siendo una fuente de exposición. Myomo identifica su concentración de ingresos entre los pacientes de Medicare Parte B como un riesgo, incluso mientras añade contratos con pagadores comerciales y amplía los canales de VA y de derivaciones de proveedores.
• Las mejoras de margen podrían no avanzar de manera uniforme. Las reducciones de costes de materiales y los mayores precios de venta ayudaron al margen bruto del segundo trimestre, pero los mayores costes clínicos fueron un factor compensatorio. También se espera que la expansión de MyoConnect genere gastos operativos secuencialmente modestamente superiores en el tercer trimestre.
• Los pasivos derivados pueden generar volatilidad en los resultados GAAP. El cargo no monetario de 1,2 millones de dólares por nueva medición del trimestre redujo significativamente el beneficio de la mejora operativa a nivel de pérdida neta.

Resumen

Los resultados de Myomo del segundo trimestre fiscal de 2026 mostraron que un mayor volumen de unidades, fuentes de derivación más amplias y reducciones de costes de producto pueden traducirse en apalancamiento operativo cuando los gastos se mantienen controlados. La expansión del margen bruto redujo marcadamente las pérdidas operativas y de EBITDA ajustado, mientras que el uso de efectivo también mejoró. Los próximos aspectos a vigilar son si la expansión de las derivaciones y de los pagadores puede sostener el crecimiento de los ingresos, si se mantiene la mejora del margen y si Myomo puede cumplir su objetivo de un consumo de efectivo inferior a 2 millones de dólares en el segundo semestre.