Recursion Q2 fiscal 2026: la pérdida neta se reduce por menores gastos

Recursion (NASDAQ: RXRX) reportó ingresos de 7,7 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, frente a los 19,2 millones de dólares de un año antes, mientras que la pérdida GAAP diluida por acción mejoró a 0,25 dólares desde 0,41 dólares. Los menores gastos de investigación y desarrollo y administrativos redujeron la pérdida neta, aunque el uso trimestral de efectivo operativo aumentó. La decisión de Genentech de avanzar la primera diana de neurociencia de la colaboración y la reducción de las previsiones de gasto de caja de Recursion para 2026 fueron los principales acontecimientos prospectivos del trimestre.

Resultados financieros clave

Los ingresos cayeron aproximadamente un 60% porque Recursion reconoció menos ingresos de Roche y Genentech tras la finalización de determinadas fases de proyectos en el período del año anterior. El coste de los ingresos fue de 11,5 millones de dólares, superior a los ingresos reportados, pero los menores gastos operativos compensaron con creces la caída de los ingresos a nivel de pérdida operativa.

El gasto de I+D disminuyó aproximadamente un 30%, principalmente porque los gastos no monetarios de datos relacionados con Tempus bajaron a 3,1 millones de dólares desde 22,7 millones de dólares y mejoró la eficiencia operativa. El gasto de G&A descendió aproximadamente un 11%, en gran medida debido a una reducción de 4,9 millones de dólares en salarios tras los recortes de plantilla. El número medio ponderado de acciones aumentó cerca de un 28%, por lo que la pérdida por acción mejoró más que la pérdida neta total.

Ejecución de colaboraciones y cartera de desarrollo

Genentech ejerció la primera Validated Target Option en el marco de su colaboración de neurociencia con Recursion, incorporando una diana no explorada previamente a un programa conjunto de descubrimiento temprano de moléculas pequeñas. Esto representa un hito temprano de validación de la plataforma, no una validación clínica, y el comunicado no identificó un pago específico asociado al ejercicio de la opción. Recursion ha recibido 216 millones de dólares en pagos acumulados iniciales y por hitos de la colaboración con Roche y Genentech.

La compañía y Sanofi también están avanzando programas de inmunología e inflamación y de oncología. Recursion ha recibido 134 millones de dólares en pagos acumulados iniciales y por hitos de esa colaboración, y se esperan posibles hitos relacionados con candidatos de desarrollo y descubrimiento en etapas avanzadas durante los próximos seis a 12 meses. Los importes de futuros hitos siguen estando condicionados al avance de los programas y a las decisiones de los socios.

Dentro de la cartera interna, los acontecimientos más inmediatos involucran a REC-4881, REC-7735 y REC-1245.

REC-7735 fue diseñado para ofrecer una selectividad superior a 100 veces para el mutante H1047R frente a PI3Kα de tipo silvestre. Esa selectividad sigue siendo una premisa de desarrollo que deberá evaluarse clínicamente, en lugar de un beneficio terapéutico establecido.

Los menores gastos redujeron las pérdidas, pero el capital circulante elevó el uso de efectivo

La reducción del gasto de I+D y G&A ayudó a reducir la pérdida neta trimestral aproximadamente un 24%. Sin embargo, el uso de efectivo operativo aumentó a 105,9 millones de dólares debido a movimientos de capital circulante y a una comparación difícil: el segundo trimestre fiscal de 2025 incluyó una entrada de efectivo de 28,6 millones de dólares procedente de un crédito fiscal de I+D del Reino Unido.

El efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido totalizaron 556,8 millones de dólares el 30 de junio de 2026, frente a 753,9 millones de dólares al cierre de 2025. En lo que va del año, el gasto operativo de caja non-GAAP de Recursion descendió a 191,0 millones de dólares desde 199,1 millones de dólares. Esta medida excluye las entradas de colaboraciones y, en el período del año anterior, los costes de transacción.

La dirección mantuvo su expectativa de que el efectivo existente financiará las operaciones hasta comienzos de 2028 conforme al plan operativo actual y sin financiación adicional. Esta estimación depende del gasto clínico futuro, las entradas de colaboraciones y el mantenimiento del control de gastos.

Previsiones de gastos para 2026

Recursion redujo en 15 millones de dólares el límite superior de sus previsiones de gasto operativo de caja para todo el ejercicio 2026, citando eficiencias operativas adicionales. El cambio es coherente con las reducciones interanuales del gasto de I+D y administrativo.

El gasto operativo de caja es una medida de liquidez non-GAAP definida por la compañía que excluye las entradas de colaboraciones y los costes de transacción no ordinarios.

Operaciones recientes de miembros internos

El conjunto de datos de operaciones internas de los últimos seis meses informa de 3.767.083 acciones compradas en 26 operaciones y 921.617 acciones vendidas en 20 operaciones, lo que da como resultado compras netas reportadas de 2.845.466 acciones. Los 10 registros individuales más recientes consistieron en ocho adjudicaciones de acciones a precio cero y dos ventas directas; las ventas se detallan a continuación.

Las operaciones reportadas no establecen, por sí solas, la opinión de los miembros internos sobre las perspectivas de Recursion.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Los ingresos de colaboraciones pueden ser irregulares. La caída de los ingresos del segundo trimestre se debió al calendario y a la finalización de fases de proyectos de Roche y Genentech. Las futuras opciones y los pagos por hitos dependen en parte de las decisiones de los socios y del avance de los programas.
• El consumo de efectivo sigue siendo considerable. El uso trimestral de efectivo operativo aumentó incluso cuando la pérdida contable se redujo, y el efectivo, incluido el efectivo restringido, disminuyó en 197,1 millones de dólares durante el primer semestre. La estimación de disponibilidad de efectivo hasta comienzos de 2028 se basa en el plan operativo actual.
• Los programas clave siguen sin demostrar clínica o regulatoriamente su eficacia. Recursion aún necesita claridad sobre la vía de registro de REC-4881, mientras que REC-7735 no había comenzado su primer ensayo clínico al cierre del trimestre.
• Los próximos hitos dependen de la ejecución. Los inicios previstos de ensayos, las presentaciones de datos y las decisiones de los socios sobre candidatos de desarrollo podrían no producirse en los plazos esperados ni generar resultados favorables.

Resumen

Los resultados de Recursion del segundo trimestre fiscal de 2026 mostraron menores ingresos de colaboraciones, pero una mejora de la eficiencia operativa, ya que las reducciones de gastos disminuyeron tanto las pérdidas operativas como las netas. El uso de efectivo siguió siendo elevado debido a los efectos del capital circulante y a la comparación con un crédito fiscal del año anterior, lo que hace importante mantener el control del gasto. Los próximos puntos de control operativo son el trabajo de descubrimiento temprano de Genentech, los datos adicionales y la actualización de la vía regulatoria de REC-4881, el inicio previsto del ensayo de REC-7735 y la ejecución conforme al límite reducido de gasto de caja para 2026.