Gartner Q2 fiscal 2026: BPA +33,1% e ingresos ajustados +2,8%

Gartner (NYSE: IT) reportó ingresos de 1.676 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un descenso interanual del 0,6%, mientras que el BPA diluido según GAAP aumentó un 33,1%, a 4,14 dólares desde 3,11 dólares. Excluyendo la operación Digital Markets, que fue desinvertida, los ingresos ajustados crecieron un 2,8%, y el EBITDA ajustado sin dicha operación aumentó un 6,4%. El flujo de caja libre subió un 8,9%, mientras que el sólido crecimiento de Conferences contrastó con menores ingresos de Consulting.

Datos clave de resultados

La caída principal de los ingresos refleja en gran medida la desinversión de Digital Markets. El trimestre del año anterior incluyó 56 millones de dólares de ingresos de esa operación; al excluirla, los ingresos ajustados aumentaron de 1.631 millones de dólares a 1.676 millones de dólares. En términos neutrales a divisas, los ingresos ajustados crecieron un 1,8%.

El beneficio aumentó más rápido que los ingresos. El beneficio neto según GAAP subió un 14,4%, mientras que la reducción de las acciones diluidas en circulación amplificó el crecimiento por acción y contribuyó a que el BPA diluido aumentara un 33,1%.

Los ingresos ajustados, el BPA ajustado, el EBITDA ajustado y el flujo de caja libre son medidas non-GAAP. Los ingresos ajustados y el EBITDA ajustado sin la operación desinvertida eliminan la contribución de Digital Markets para mejorar la comparabilidad entre períodos.

Desempeño del negocio y los segmentos

El valor de contratos neutral a divisas alcanzó 5.300 millones de dólares, con un aumento interanual del 1,7% y un incremento secuencial del 0,3%. El valor de contratos de Global Technology Sales fue de 4.000 millones de dólares, un 1,1% más interanual, pero aproximadamente sin cambios de forma secuencial. Global Business Sales tuvo un mejor desempeño, con un valor de contratos que aumentó un 3,3% interanual y un 1,2% secuencialmente, hasta 1.300 millones de dólares.

El desempeño de los segmentos fue desigual. Conferences registró el crecimiento más rápido tanto de los ingresos como de la contribución bruta, mientras que Consulting disminuyó en ambas métricas. Insights, el mayor segmento de Gartner, registró un modesto crecimiento de los ingresos y un crecimiento algo más rápido de la contribución bruta.

La contribución bruta de Conferences creció más rápido que sus ingresos, mientras que la contribución bruta de Consulting disminuyó con mayor rapidez que sus ingresos. Esto último indica que Consulting no solo lastró los ingresos, sino que también afrontó una mayor presión sobre la contribución del segmento.

Rentabilidad, flujo de caja y asignación de capital

El margen operativo según GAAP mejoró a aproximadamente el 22,6%, desde el 19,4%, un incremento de cerca de 3,2 puntos porcentuales. El margen EBITDA ajustado sin la operación desinvertida fue de aproximadamente el 27,8%, frente al 26,9% de un año antes.

Los costos y gastos totales reportados disminuyeron en 62 millones de dólares, hasta 1.297 millones de dólares. El costo de los servicios y el desarrollo de productos bajó a 487 millones de dólares desde 531,7 millones de dólares, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos descendieron a 764,6 millones de dólares desde 777 millones de dólares. Estas comparaciones también reflejan la desinversión y la ausencia de 22 millones de dólares en gastos de reducción de plantilla y otros gastos no recurrentes registrados el año anterior.

El promedio ponderado de acciones diluidas en circulación disminuyó cerca de un 14%, a 66,6 millones desde 77,4 millones. Esa menor base de acciones explica por qué el BPA diluido creció sustancialmente más rápido que el beneficio neto. Gartner recompró 3,6 millones de acciones por 547 millones de dólares durante el trimestre, pero la compañía no caracterizó las compras como una señal de que sus acciones estuvieran infravaloradas.

El flujo de caja operativo aumentó un 3,8%, hasta 398 millones de dólares. Las inversiones de capital bajaron a 20 millones de dólares desde 36 millones de dólares, lo que contribuyó a que el flujo de caja libre subiera un 8,9%, hasta 378 millones de dólares. El gasto trimestral en recompras superó el flujo de caja libre en aproximadamente 169 millones de dólares, y el consejo de administración añadió 500 millones de dólares a la autorización de recompra en julio de 2026.

Riesgos para inversores a vigilar

• Crecimiento modesto del valor de contratos: El valor total de contratos neutral a divisas aumentó solo un 1,7% interanual, mientras que el componente más grande, Global Technology Sales, se mantuvo aproximadamente sin cambios de forma secuencial. Estas cifras son indicadores importantes del ritmo de crecimiento futuro de los ingresos recurrentes.
• Contracción de Consulting: Los ingresos de Consulting cayeron un 8,8% y la contribución bruta disminuyó un 12,6%. Una debilidad continuada seguiría lastrando el crecimiento consolidado y la rentabilidad del segmento.
• Sensibilidad a las divisas: Los ingresos ajustados crecieron un 2,8% en términos reportados, pero solo un 1,8% en términos neutrales a divisas. Los inversores deben distinguir el crecimiento reportado de la tendencia subyacente a tipo de cambio constante.
• Recompras por encima del flujo de caja libre trimestral: Los 547 millones de dólares destinados a recompras superaron el flujo de caja libre del segundo trimestre, de 378 millones de dólares. Por tanto, el ritmo de las recompras en relación con la generación continua de caja es una medida importante de asignación de capital que conviene vigilar.

Conclusión

Los resultados de Gartner del segundo trimestre fiscal de 2026 mostraron un crecimiento modesto en la base de ingresos restante, pese a la disminución de los ingresos reportados causada por la desinversión de Digital Markets. Conferences, una mayor rentabilidad operativa, la mejora del flujo de caja libre y un menor número de acciones respaldaron el crecimiento de los beneficios, mientras que la lenta expansión del valor de contratos de Global Technology Sales y los resultados más débiles de Consulting mostraron que la demanda siguió siendo desigual. Los resultados futuros dependerán de las tendencias del valor de contratos, la estabilización de Consulting, el crecimiento neutral a divisas y la relación entre la generación de caja y la actividad de recompra.