Carter’s Q2 fiscal 2026: ventas suben 5,2% y mejora el beneficio ajustado

Carter’s (NYSE: CRI) informó ventas netas de 615,5 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un aumento del 5,2% desde 585,3 millones de dólares, mientras que el BPA diluido subió a 2,87 dólares desde 0,01 dólares. Los resultados GAAP estuvieron fuertemente influidos por la recuperación de aranceles de importación previamente pagados, aunque el beneficio operativo ajustado y el BPA ajustado también mejoraron, ya que los beneficios de productividad y de la cadena de suministro superaron las presiones derivadas de aranceles, marketing e inflación.

Datos financieros principales

En el trimestre finalizado el 4 de julio de 2026, los ingresos aumentaron en los tres segmentos de negocio. La conversión de divisas contribuyó aproximadamente 2,4 millones de dólares, o un 0,4%, al crecimiento consolidado de las ventas.

El beneficio bruto y el beneficio operativo reportados incluyeron un beneficio de 127,7 millones de dólares registrado como una reducción del coste de los bienes vendidos. Excluyendo partidas específicas, el margen operativo ajustado aumentó 0,9 puntos porcentuales, hasta el 2,9%.

Desempeño del negocio y de los segmentos

U.S. Wholesale registró el crecimiento de ventas más rápido y aportó la mayor parte del incremento en dólares de los ingresos de la compañía. Sin embargo, su margen operativo descendió ligeramente, lo que indica que el mayor volumen no compensó plenamente la presión sobre la rentabilidad del segmento.

Las ventas de U.S. Retail crecieron más lentamente, aunque las ventas comparables aumentaron un 5,1%. International logró la mayor mejora en el margen operativo del segmento.

Rentabilidad y flujo de caja

Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) bajaron a 276,1 millones de dólares desde 281,0 millones de dólares, incluso con el aumento de las ventas. Las iniciativas de productividad y cadena de suministro respaldaron el beneficio operativo ajustado y compensaron con creces los costes arancelarios incrementales, las inversiones para generar demanda y la presión inflacionaria general durante el trimestre.

El flujo de caja se divulgó solo para el primer semestre, no de forma separada para el segundo trimestre. El flujo de caja operativo del primer semestre alcanzó 202,3 millones de dólares, frente a una salida de caja de 8,3 millones de dólares en el período del año anterior. La mejora provino principalmente de la recuperación de aranceles de importación, un mejor capital de trabajo y el calendario favorable de los pagos de intereses.

Carter’s pagó 9,1 millones de dólares en dividendos en el segundo trimestre y 18,3 millones de dólares durante el primer semestre. No recompró acciones durante el período de seis meses.

La recuperación de aranceles elevó los resultados GAAP, pero el margen ajustado también mejoró

Carter’s recibió 132 millones de dólares por la recuperación de aranceles de importación previamente pagados e intereses relacionados. De ese importe, 127,7 millones de dólares elevaron el beneficio operativo mediante una reducción del coste de los bienes vendidos reportado, mientras que el beneficio después de impuestos fue de 100,1 millones de dólares, equivalente a 2,73 dólares por acción diluida.

Esto explica la mayor parte de la diferencia entre el BPA GAAP de 2,87 dólares y el BPA ajustado de 0,26 dólares. Las cifras ajustadas también excluyen 4,7 millones de dólares en costes de transición de liderazgo y 1,2 millones de dólares en gastos de litigios de propiedad intelectual.

El trimestre siguió mostrando avances operativos después de estos ajustes: el beneficio operativo ajustado aumentó un 54,1% y el margen ajustado subió al 2,9%. Sin embargo, las cifras del primer semestre continuaron siendo más débiles, con una caída del 1,3% del beneficio operativo ajustado, hasta 46,5 millones de dólares, y un descenso del BPA ajustado a 0,65 dólares desde 0,83 dólares. Por lo tanto, la mejora del segundo trimestre no revirtió por completo la presión experimentada anteriormente en el ejercicio fiscal.

Previsiones de resultados

Carter’s actualizó sus previsiones para el ejercicio fiscal de 2026, pero el comunicado no proporcionó los rangos de previsión anteriores, por lo que no es posible cuantificar las revisiones exactas. El ejercicio fiscal de 2026 tiene 52 semanas, mientras que el ejercicio fiscal de 2025 incluyó una semana número 53 que aportó aproximadamente 37 millones de dólares en ventas.

Las previsiones para el ejercicio completo contemplan un margen bruto más bajo debido a aranceles incrementales, parcialmente compensados por precios, medidas de mitigación y ahorros de productividad. También incorporan aproximadamente 35 millones de dólares de gasto neto por intereses tras la refinanciación de bonos senior en el cuarto trimestre de 2025, una tasa impositiva efectiva de alrededor del 23% y aproximadamente 36 millones de acciones promedio en circulación.

Para el tercer trimestre, la dirección espera un margen bruto más elevado debido a un mayor peso de las ventas de U.S. Retail y al aniversario de los costes arancelarios incrementales que comenzaron en el tercer trimestre fiscal de 2025. Se espera que los gastos de SG&A sean comparables a los del año anterior, ya que los ahorros de reestructuración compensarán las inversiones para generar demanda y otra inflación.

Comentarios de la dirección

La CEO y presidenta Sharon Price John atribuyó los resultados del trimestre principalmente a la mejora del marketing, los primeros beneficios de las iniciativas de productividad y el continuo avance en el segmento Baby. La explicación de la dirección indica que la mejora del beneficio ajustado procedió tanto de la actividad de ventas como de las iniciativas de costes, y no únicamente de la recuperación de aranceles.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión arancelaria sobre el margen bruto: Carter’s espera que su margen bruto anual disminuya, ya que los costes arancelarios incrementales superarán las compensaciones combinadas procedentes de precios, medidas de mitigación y ahorros de productividad.
• Rentabilidad subyacente desigual: El beneficio operativo ajustado mejoró en el segundo trimestre, pero siguió siendo menor en el primer semestre. Se necesitan ganancias sostenidas de productividad para compensar las inversiones en marketing y los costes inflacionarios.
• Mayores costes de financiación: Se prevé un gasto neto por intereses para el ejercicio completo de aproximadamente 35 millones de dólares tras la refinanciación de bonos senior. Esto contribuye a la divergencia entre el crecimiento esperado del beneficio operativo ajustado y la caída del BPA ajustado.
• El flujo de caja incluye beneficios no recurrentes y de calendario: El flujo de caja operativo del primer semestre se vio impulsado por la recuperación de aranceles, la mejora del capital de trabajo y el calendario de los pagos de intereses, lo que limita su utilidad como medida directa de la generación recurrente de caja trimestral.
• Las comparaciones de ingresos siguen siendo exigentes: La previsión de ventas para el tercer trimestre de aproximadamente 750 millones de dólares está por debajo de los 758 millones de dólares del trimestre del año anterior, mientras que la comparación para el ejercicio completo se ve afectada por la semana adicional incluida en el ejercicio fiscal de 2025.

Resumen

Carter’s generó crecimiento de ventas en todos los segmentos y mejoró el margen operativo ajustado del segundo trimestre, ya que los ahorros de productividad y cadena de suministro compensaron los aranceles, las inversiones para generar demanda y la inflación. La recuperación de aranceles de importación produjo un aumento inusualmente elevado del beneficio GAAP y del flujo de caja del primer semestre, lo que hace que los resultados ajustados sean más útiles para evaluar el desempeño en curso. El próximo foco de los inversores será determinar si la mejora del beneficio ajustado del segundo trimestre continúa mientras Carter’s gestiona la presión arancelaria, el mayor gasto por intereses y unas previsiones de ventas más moderadas para el tercer trimestre.