a16z afirma que la velocidad de la cadena de bloques ya no es suficiente para los mercados en cadena

Según una publicación del blog de la empresa de capital riesgo a16z crypto, publicada el 3 de septiembre, la velocidad bruta de las transacciones está perdiendo importancia como criterio para determinar la viabilidad de una blockchain para operaciones de alto volumen. Los factores más relevantes son si las transacciones llegan a tiempo y en un orden predecible.

En el caso de los bancos, emisores de activos y creadores de mercado que se adentran en el sector de las cadenas de bloques, la diferencia cobra importancia. Aunque una red pueda procesar miles de transacciones por segundo, no sería la mejor opción para operar si un participante en particular provoca retrasos o una reorganización de las transacciones.

Por qué el rendimiento dejó de ser el factor diferenciador

Se ha producido una mejora significativa en las capacidades de la tecnología blockchain. En su informe "Estado de las Criptomonedas 2025", a16z informó que el rendimiento combinado de las principales redes se ha multiplicado por más de 100 en los últimos cinco años, pasando de menos de 25 transacciones por segundo a más de 3400. En su publicación de blog de septiembre, indicó que ciertos sistemas de producción eran capaces de procesar decenas de miles de transacciones por segundo.

Sin embargo, la velocidad por sí sola no indica a los operadores cuándo se procesará una transacción. Los pagos pueden soportar un retraso de un segundo, pero los mercados no pueden tolerarlo, especialmente durante períodos de rápidas fluctuaciones de precios.

Cómo una cadena rápida aún puede tener un mal desempeño

El problema de usar libros de órdenes en la cadena de bloques se ilustra con el ejemplo a16z. Supongamos que la Reserva Federal hace un anuncio que provoca un aumento repentino de los precios. Los creadores de mercado actuarán con rapidez para cancelar los precios obsoletos y reemplazarlos. Si estas cancelaciones no se realizan a tiempo, los arbitrajistas usarán la información de los precios antiguos para obtener ganancias antes de que los creadores de mercado puedan colocar sus nuevas órdenes, lo que les ocasionará pérdidas.

La empresa analizó el asunto en su estudio anterior sobre la ejecución predecible en la cadena de bloques.

Este riesgo aumenta la posibilidad de que los creadores de mercado incrementen los diferenciales y perjudiquen a los participantes en general con peores precios y menor liquidez. La norma a16z especifica que la previsibilidad está garantizada por dos criterios: las transacciones válidas formarían parte del proceso y se ejecutarían de acuerdo con reglas que los participantes pueden comprender de antemano.

Los investigadores de a16z también han ideado el concepto de StrongtronChain Quality, que permite a las partes interesadas tener acceso garantizado a partes de cada bloque y, por lo tanto, limita la influencia de un proponente de bloque u otros participantes en el proceso

Los reguladores ya han señalado el riesgo de reordenamiento

El problema está intrínsecamente ligado al valor máximo de la tabla detrac(MEV), cuyos poseedores obtienen beneficios modificando las órdenes de compra y venta, incluyendo o excluyendo transacciones. Un ejemplo conocido es el ataque sándwich, en el que un atacante ejecuta una transacción justo antes y otra justo después de la realizada por un usuario inocente para beneficiarse de la variación de precios resultante.

En junio de 2022, el Banco de Pagos Internacionales advirtió que los validadores de transacciones blockchain podrían utilizar la secuenciación de transacciones para participar en operaciones de anticipación y operaciones intermedias que no estarían permitidas en los mercados tradicionales.

En diciembre de 2023, la IOSCO también destacó la integridad del mercado y la protección de los inversores a través de sus nueve recomendaciones políticas relativas a las finanzas descentralizadas en su informe.

Un documento sobre el ordenamiento justo, escrito en septiembre de 2026, informa que el problema del ordenamiento injusto de las transacciones y de MEV ha robado más de 686 millones de dólares a los Ethereum . Este trabajo cita, para la cifra acumulada, un estudio previo de MEV en lugar de presentarla de nuevo como el total de pérdidas de 2026.

Qué significa para las instituciones que se incorporan a la cadena de bloques

La situación se complica a medida que se mueve más capital a la cadena de bloques. Cryptopolitan informó anteriormente que la actividad maliciosa de tipo sándwich se había convertido en una pequeña parte de Solana a medida que la red adoptaba un ordenamiento más eficiente, enrutamiento de transacciones privadas ydent.

Actualmente, latracmaliciosa representa una fracción muy pequeña de la actividad del espacio de bloques, mientras que la mayor parte del valor de ordenación de transacciones refleja una competencia legítima por la inclusión y la velocidad.

— Lucas Bruder, cofundador y director ejecutivo de Jito Labs

a16z presenta un argumento más generalizado para esta transición. Es probable que solo aquellas cadenas que puedan garantizar la equidad y la eficiencia en la ejecución bajo presión logrentracel flujo de órdenes institucionales y, por lo tanto, una liquidez suficientemente profunda. a16z sostiene que los protocolos necesarios son más complejos que las tecnologías empleadas actualmente, mientras que los mejores mecanismos de ejecución de órdenes aún están en desarrollo.

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