Bitcoin se consolida mientras la actividad al contado se enfría, la demanda de ETF sigue siendo clave para el repunte

• El volumen al contado de Bitcoin cayó un 35% la semana pasada, pero se mantuvo por encima de los niveles previos al repunte, lo que sugiere una participación sostenida en el mercado.
• Los ETP globales de Bitcoin registraron su mayor entrada mensual desde noviembre de 2024, absorbiendo 52.152 BTC en agosto tras meses de salidas.
• Wintermute identificó los 82.000$ como resistencia para Bitcoin, con los 75.000$ y los 72.000$ como niveles de soporte clave.

El Bitcoin (BTC) comenzó septiembre en una fase de consolidación tras registrar un fuerte repunte durante las dos últimas semanas. A pesar del retroceso, la estructura general del mercado sigue siendo relativamente saludable.

La actividad del mercado al contado de Bitcoin se enfría tras el repunte

En un informe del martes, K33 señaló que el volumen medio diario al contado de Bitcoin disminuyó un 35% durante la última semana, hasta los 3.1 mil millones de dólares. Sin embargo, el descenso se produjo tras un periodo inusualmente activo durante el repunte del 23% del BTC, lo que significa que la actividad del mercado sigue siendo más fuerte que antes de la ruptura.

"A pesar del fuerte descenso respecto a la semana pasada, los volúmenes siguen estando un 48% por encima de la media del periodo comprendido entre el 1 de julio y el 15 de agosto, ya que el nuevo rango de negociación del BTC ha revitalizado la actividad del mercado al contado, haciendo que tanto compradores como vendedores regresen al mercado", escribió K33.

La volatilidad también se ha moderado, con la volatilidad de siete días del Bitcoin cayendo al 1.6%, por debajo de su mediana anual del 1.8%.

La relación del Bitcoin con los activos tradicionales también se volvió cada vez más notable. Su correlación a 90 días con el oro alcanzó un máximo histórico de 0.52, mientras que la correlación con el Nasdaq cayó a un mínimo anual.

K33 afirmó que el entorno cambiante de correlaciones ha fortalecido la narrativa en torno al Bitcoin como posible "cobertura frente a la depreciación monetaria y la liquidez".

Sin embargo, la demanda a través de los productos cotizados en bolsa (ETP) de Bitcoin sigue siendo notable. Los ETP globales de Bitcoin absorbieron 52.152 BTC en agosto, lo que supone la mayor entrada mensual desde noviembre de 2024. El repunte se produjo tras un periodo prolongado de presión vendedora, que incluyó salidas mensuales récord en mayo y junio.

K33 compartió que los flujos de los ETF han sido el factor más claro de la evolución de Bitcoin durante 30 días desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado, con una correlación de 0.87. Como resultado, Bitcoin nunca ha registrado una ganancia de más del 10% en 30 días sin entradas netas en los ETF.

Bitcoin enfrenta una resistencia en 82.000$, la demanda de ETF sigue siendo clave para una recuperación sostenida

Los analistas de Wintermute llegaron a una conclusión similar en un informe publicado el martes, argumentando que los flujos de los ETF siguen siendo fundamentales para la capacidad de Bitcoin de mantener su reciente recuperación.

La principal criptomoneda subió brevemente por encima de 81.000$ antes de caer por debajo de 78.000$ tras el discurso agresivo del presidente de la Fed, Kevin Warsh, «digiriendo su movimiento del 23%». Finalmente, BTC cerró la semana prácticamente plano, con una subida del 0.10%.

«El mercado absorbió a un presidente agresivo de la Fed, una venta masiva de chips y el cierre de mes sin ceder la ruptura», escribió Wintermute antes de identificar los 82.000$ como un nivel de resistencia clave.

El informe argumentó que los inversores con una asignación insuficiente están ayudando a respaldar los precios, incluso mientras el mercado lucha por establecer una dirección clara a corto plazo.

«El consenso ha pasado, como mínimo, a considerar que nos encontramos en la fase final del mercado bajista y una parte significativa de los inversores todavía siente que su asignación es insuficiente», afirmó la firma.

Según Wintermute, el escenario alcista depende de que esos inversores sigan persiguiendo a Bitcoin. Por otro lado, un resultado más saludable podría implicar un retroceso hacia el rango medio de los 70.000$ para reducir el apalancamiento antes de otro movimiento al alza.

Mientras que los 82.000$ sirven como resistencia, Wintermute señaló los 75.000$ y 72.000$ como niveles clave de soporte. La firma también advirtió que unos flujos negativos de los ETF o un cierre semanal por debajo de los 72.000$ debilitarían las perspectivas actuales.

BTC cotiza en 77.360$, con una caída del 1.4% en las últimas 24 horas al momento de escribir.