La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años alcanza el 3% mientras la venta masiva de acciones de IA sacude el Nikkei

El martes, la rentabilidad de los bonos gubernamentales subió en los mercados asiáticos, y el rendimiento del bono de referencia japonés a 10 años alcanzó el 3% por primera vez en 30 años, en medio de la preocupación por la inflación y las crecientes tensiones fiscales.

Este repunte en los costos de endeudamiento continúa lastrando las acciones japonesas, en particular las de tecnología e inteligencia artificial. Esto se produce tras una volátil sesión del lunes, en la que el índice Nikkei cerró prácticamente sin cambios, en medio de la incertidumbre del sector tecnológico y los vientos en contra macroeconómicos.

Estas ganancias en renta variable siguen estando limitadas por los riesgos geopolíticos en Oriente Medio y el creciente temor a la inflación interna, especialmente a medida que aumenta el consenso del mercado sobre una inminente subida de los tipos de interés por parte del Banco de Japón este mes de septiembre.

Los analistas predicen una alta probabilidad de una subida de tipos de interés por parte del Banco de Japón

los rendimientos de los bonos subieron en consonancia con los de otras economías asiáticas y globales. Por ejemplo, el rendimiento del bono gubernamental a 10 años de Corea del Sur aumentó 0,06 puntos porcentuales, superando el 4,37%. Mientras tanto, el rendimiento de referencia de Australia alcanzó su nivel más alto en cinco semanas, por encima del 5,1%, junto con leves incrementos en la deuda a 10 años de Nueva Zelanda y Singapur. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años también alcanzó un máximo del 4,76% durante la noche.

Algunos de estos repuntes están estrechamente ligados a la escalada de conflictos en Oriente Medio, que ha impulsado los futuros del crudo Brent un 0,7%, hasta casi 91 dólares por barril, intensificando así los temores sobre el suministro mundial de materias primas. No obstante, la tendencia actual está aumentando las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales.

Según los indicadores de CME FedWatch, los mercados actualmente prevén una probabilidad superior al 60% de que la Reserva Federal de Estados Unidos suba los tipos de interés en su reunión de septiembre.

Más allá de los factores macroeconómicos globales, el sentimiento del mercado japonés se ve afectado negativamente por factores fiscales estructurales y el debilitamiento de la dinámica de oferta y demanda en el mercado de bonos nacional. Según datos de Totan Research y Totan ICAP, la probabilidad de un aumento en la tasa de interés bancaria en un futuro próximo es del 93%.

No obstante, Japón subastará sus bonos gubernamentales a 10 años el martes por la tarde. Michael Wan, analista sénior de divisas de MUFG Bank en Singapur, señaló que esto revelaría la postura de los inversores respecto a mayores rendimientos en los bonos de los mercados desarrollados de todo el mundo

Algunas acciones japonesas relacionadas con la IA registraron descensos

La mayoría de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial, que tienen una influencia sustancial en el principal índice Nikkei de Japón, cayeron el lunes. El fabricante de cables Fujikura bajó un 3,5%, mientras que el conglomerado SoftBank Group cayó un 3,3%. Sin embargo, los fabricantes de equipos para semiconductores subieron, con Tokyo Electrontron un alza del 2,1%.

El índice Topix de Japón también cerró con una ligera subida, del 0,1%, debido a los nuevos costes que afectan a los márgenes de beneficio de las empresas del sector tecnológico. El fabricante de chips Nvidia acaba de comunicar a sus principales clientes que deben prepararse para un aumento de más del 15% en los servidores de IA debido al alza de los costes de la memoria.

El débil desempeño de las acciones japonesas orientadas a la IA se produce en un momento en que los inversores se preguntan si el extraordinario repunte de las acciones tecnológicas podrá mantenerse al mismo ritmo. Las empresas de semiconductores e IA han enjuna enorme demanda de centros de datos, chips avanzados y soluciones informáticas, pero el aumento de los costes de financiación está ejerciendo mayor presión en un entorno cada vez más complejo.

Los inversores se preguntarán ahora si los beneficios corporativos aún justifican las elevadas valoraciones ante el aumento de los rendimientos de los bonos. Si se producen recortes en el gasto en IA o presión sobre los márgenes de beneficio, las empresas que experimentaron grandes ganancias durante el auge de la IA podrían ver caer el valor de sus acciones, especialmente aquellas con los mayores incrementos en beneficios.

Al mismo tiempo, el sector de semiconductores de Japón sigue siendo estratégicamente importante, respaldado por los esfuerzos del gobierno para impulsar la producción nacional de chips ytracinversiones en manufactura avanzada. Esto podría brindar cierto apoyo a largo plazo, incluso si las tasas de interés más altas generan volatilidad a corto plazo.

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