La computación de alto rendimiento (HPC) continúa su avance en EE. UU. con el impulso de la SEC y la CFTC al marcotracperpetuos

El Hyperliquid Policy Center (HPC) comunicó a la SEC y a la CFTC el 24 de agosto que lostracperpetuos de renta variable liquidados cashdeberían permitirse en los mercados estadounidenses como "futuros sobre valores"

Lostracperpetuos se han convertido en uno de los instrumentos más líquidos de los mercados globales; sin embargo, hasta la fecha, la legislación estadounidense no ha proporcionado una respuesta defia la cuestión de si son futuros o swaps. 

El Hyperliquid Policy Center (HPC) está tratando de obtener esa respuesta con su carta de comentarios, donde afirma que las dos categorías, futuros y swaps, tienen una economíadentpero conllevan reglas diferentes sobre quién puede negociarlos y dónde.

En su carta y en una publicación de blog, HPC hizo referencia a un juez federal que en una ocasión comparó la clasificación de estos productos con decidir "si los tetraedros pertenecen a agujeros cuadrados o redondos". 

Las nuevas opciones, las participaciones en índices y los futuros sobre índices de volatilidad se toparon con la misma frontera entre las agencias durante las últimas cuatro décadas, y cada disputa paralizó los nuevos mercados durante años.

Lo que HPC quiere que hagan las agencias

El argumento central de HPC es que untracperpetuo ya se comporta como untracde futuros. Citó las características distintivas que los tribunales han utilizado durante mucho tiempo, como términos estandarizados, fungibilidad, carácter futuro y la opción de liquidar mediante una operación compensatoria, y afirmó que la falta de una fecha de vencimiento no es motivo de descalificación. 

La presentación de HPC responde a la solicitud conjunta de comentarios de la SEC y la CFTC sobre cómo defimejor los términos "swap" y "swap basado en valores" 

La HPC solicita a los organismos que lleven a cabo cuatro pasos, y el primero consiste en confirmar que un bono perpetuo de renta variable que cumpla los requisitos puede cotizarse como un futuro sobre valores.

El segundo paso que la HPC solicita a las comisiones es preservar la libertad actual de los recintos para tomar decisiones sobre su programación. 

La HPC solicitó a las comisiones que “mantuvieran la clasificación coherente en ambas agencias” y que “modernizaran el marco de seguridad futura” como pasos tres y cuatro, respectivamente.

Según el grupo de defensa, las comisiones pueden adoptar cada una de las medidas sin necesidad de un proceso formal de elaboración de normas. Afirmó que las directrices interpretativas, las declaraciones de política y la actuación del personal serán suficientes para lograr el objetivo.

Por qué la cifra de 480 mil millones de dólares es el argumento

Los operadoresdent que gestionan sus propios mercados perpetuos de petróleo, metales, divisas, índices bursátiles y acciones individuales han registrado un volumen de negociación nocional acumulado superior a los 480.000 millones de dólares durante sus primeros diez meses en Hyperliquid. Además, mantienen aproximadamente 4.000 millones de dólares en posiciones abiertas. Sin embargo, su liquidez se desarrolló en el extranjero.

Según HPC, si las comisiones siguen los pasos que recomienda, podrían atraer una mayor parte de ese mercado a territorio nacional.

DefiLlama sitúa el volumen acumulado perpetuo de Hyperliquid en más de 5 billones de dólares y el interés abierto en cerca de 13.000 millones de dólares.

Los reguladores también han estado tomando medidas, ya que la CFTC autorizó el primer contrato perpetuo que cotiza en EE. UU., el BTCPERP de Kalshi, como untracde futuros el 29 de mayo. En su declaración de política, el regulador señaló que los contratos perpetuos de renta variable son productos que requieren una revisión conjunta de la SEC y la CFTC.

El 27 de julio, CME Group reactivó los futuros sobre acciones individuales, lo que supone la primera actividad real en la categoría de futuros sobre valores en años.

Una campaña bien conectada con cobertura política

HPC fue lanzada en febrero de 2026 por la Hyper Foundation con 1 millón de tokens HYPE, valorados en unos 30 millones de dólares en aquel momento. La fundación también contrató al abogado especializado en criptomonedas Jake Chervinsky como director ejecutivo del grupo de defensa. 

Esta iniciativa también cuenta con respaldo político, ya que el presidentedent declaró el 20 de agosto que el presidente de la CFTC, Michael Selig, estaba trabajando para introducir Hyperliquid en Estados Unidos "de una manera totalmente legal y que cumpla con todas las normativas".

El interés aumentó en más de un 17% tras el comentario.

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