Nvidia sopesa una apuesta de 20.000 millones de dólares por Mercor, su propio proveedor de datos de IA

Nvidia (NASDAQ: NVDA) quiere invertir en Mercor, una empresa a la que compra datos de entrenamiento para modelos de IA. 

El acuerdo podría valorar a Mercor en 20.000 millones de dólares, pero a algunos expertos les preocupa que la "financiación circular" de Nvidia pueda generar riesgos para el sistema financiero.

¿Nvidia financia a sus proveedores? 

Nvidia está en conversaciones para invertir en Mercor, empresa que vende los datos de entrenamiento sobre los que se construyen los modelos de IA y que es uno de los insumos que los clientes de Nvidia necesitan para que sus chips sean útiles. 

La firma de capital riesgo General Catalyst está negociando para liderar la ronda de financiación. Los ingresos anuales de Mercor superaron los 2.000 millones de dólares en junio de 2026. La compañía obtuvo 614 millones de dólares en el primer semestre del año. 

Tras su ronda de financiación Serie C en octubre de 2025, Mercor alcanzó una valoración de 10.000 millones de dólares. Un acuerdo por 20.000 millones de dólares duplicaría esa cifra en tan solo nueve meses. Entre los clientes de Mercor ya se encuentran OpenAI, Google (NASDAQ: GOOGL) y Anthropic. Nvidia contrata a Mercor para que colabore en el desarrollo de sus modelos de IA de código abierto Nemotron . 

Nvidia también firmó acuerdos con Apollo, BlackRock (NYSE: BLK), Blackstone (NYSE: BX), Brookfield, Goldman Sachs (NYSE: GS) y KKR por un total de hasta 500.000 millones de dólares con el fin de movilizar fondos para la infraestructura de IA. 

Anteriormente, Nvidia pagó por usar tecnología de una empresa emergente de chips llamada Groq. Posteriormente, se unió a una ronda de inversión de 350 millones de dólares que valoró a la recién reestructurada Groq en 3.500 millones de dólares, aproximadamente la mitad de lo que valía Groq en su punto máximo en septiembre de 2025, según Cryptopolitan. 

Nvidia también ha puesto en contacto a los propietarios de sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) con operadores de centros de datos en los países nórdicos, Estados Unidos y Asia. 

¿Qué es la financiación circular? 

Nvidia ha sido señalada en acusaciones de financiación circular, que se produce cuando una empresa invierte en sus propios clientes o proveedores, o les presta dinero. Estas empresas utilizan posteriormente el dinero para comprar los productos de la primera empresa, haciendo que los ingresos parezcan provenir de una demanda real cuando, en realidad, podrían provenir del propio capital de la empresa. 

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) advirtió sobre esto en su Informe Anual de 2026, calificando la financiación circular como uno de los tres mayores riesgos para la estabilidad financiera mundial. El Banco de Inglaterra también afirmó que el ritmo de la inversión en IA no tienedenthistóricos y que una elevada financiación mediante deuda podría sobrecargar los mercados crediticios si las empresas no obtienen beneficios. 

Nvidia ha respaldado a proveedores de servicios en la nube como CoreWeave, Nebius y Nscale, y ahora estas empresas utilizan el dinero de Nvidia para comprar chips de Nvidia. 

OpenAI también tiene un acuerdo de 100 mil millones de dólares con Nvidia para construir centros de datos utilizando chips de Nvidia, con Nvidia garantizando parte de los préstamos. Cabe destacar que las acciones de Nvidia cayeron y sus swaps de incumplimiento crediticio alcanzaron máximos históricos en julio de 2026. 

La empresa ha negado que su estrategia de invertir en sus compradores constituya financiación circular, argumentando que sus chips son "fungibles". Esto significa que pueden venderse a otros clientes si uno de ellos se retira. Sin embargo, un acuerdo con Mercor implicaría que ambas empresas, tanto en ascenso como en caída, estarían unidas.

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