MSCI retoma la propuesta de eliminar Strategy y Metaplanet de su índice

Las empresas que poseen Bitcoin , Strategy (NASDAQ: MSTR) y Metaplanet (TYO:3350), vuelven a estar en la lista de vigilancia de exclusión de MSCI después de que el índice retomara una propuesta para eliminar a ambas empresas de sus índices bursátiles de referencia. 

Las consultas que comienzan este mes reavivan los problemas de cara a 2025 para Strategy y Metaplanet, que podrían verse obligadas a vender acciones de fondostracsi MSCI decide excluir a una o a ambas de sus índices de mercado globales invertibles.

¿Está MSCI apuntando a Strategy y otras firmas de reservas? 

MSCI no mencionó específicamente a las empresas de reserva de criptomonedas ni a las que administran tesorerías de activos digitales (DAT) en el documento de consulta de agosto de 2026.Sin embargo, incluyó a Strategy y Metaplanet entre las tres empresas que serían defisi se aprueba la propuesta. Sharplink fue una de las tres empresas que figurarían en la "Lista de vigilancia".

Según MSCI, su objetivo son las empresas que entran dentro de su categoría de "empresas no operativas", que se refiere a negocios creados en torno a la acumulación de activos valiosos en lugar de obtener cash de un negocio en funcionamiento.

Yellow Cake, una empresa británica dedicada al almacenamiento de uranio, fue la tercera compañía que se enfrentó a una posible exclusión. Por su parte, Lydia Holdings de Turquía y Center Laboratories de Taiwán figuraban en la lista de vigilancia de MSCI. 

¿Cómo seleccionó MSCI a las empresas que debía excluir?

MSCI señaló las señales de alerta que podrían llevar a que las empresas sean incluidas en la lista de vigilancia para su exclusión de la bolsa. 

• Las empresas cuyos activos operativos representan más del 50% del total de activos pasan al siguiente nivel de análisis. 
• Análisis de cinco ratios financieros que abarcan la intensidad de los activos operativos, la intensidad de los gastos, el flujo cash , las variaciones del valor razonable y el grado de dependencia de una empresa de la financiación externa para su crecimiento. 

Las empresas que no superen al menos cuatro de esos cinco obstáculos se enfrentarán a la exclusión de MSCI.

La estrategia de Michael Saylor, que posee 840.447 BTC con un valor aproximado de 53.180 millones de dólares y un valor de mercado de libre flotación de 23.930 millones de dólares, habría superado los cinco ratios en sus declaraciones del año fiscal 2025.

La empresa de tesorería Ethereum Sharplink, fue incluida en la lista de vigilancia pública porque solo falló en la prueba una vez. Dos fallos anuales consecutivos suponen la exclusión. 

¿Qué implica la exclusión de MSCI para las empresas?

La inclusión en el índice MSCI podría suponer una entrada de capital de entre 2.000 y 2.800 millones de dólares para las empresas seleccionadas. Aquellas que queden excluidas podrían enfrentarse a una fuga de capitales, ya que los fondos que replican los índices MSCI tendrían que deshacerse de las acciones que ya no pueden mantener.

Esta es la segunda vez que MSCI aborda el problema en menos de un año. Una consulta realizada en octubre de 2025 se dirigió directamente a las empresas de "tesorería de activos digitales", apuntando a cualquier compañía con al menos la mitad de sus activos en criptomonedas.

MSCI eliminó el umbral específico para criptomonedas en febrero, después de que los inversores cuestionaran si una simple prueba de activos podía distinguir entre una empresa operativa y un vehículo de inversión. El nuevo marco reemplaza ese umbral único por un filtro más amplio basado en ratios, razón por la cual incluye a un poseedor de uranio junto con las Bitcoin empresas

Strategy ya ha defendido su postura. En una carta de diciembre de 2025, la empresa insistió en que gestiona una empresa activa, creando Bitcoiny operando software de análisis, en lugar de simplemente acumular una cantidad estática de monedas.

El plazo para enviar comentarios finaliza el 30 de septiembre

Nada está decidido. MSCI está recabando comentarios de los participantes del mercado hasta el 30 de septiembre de 2026, y se espera una decisión alrededor del 16 de octubre. 

Cualquier cambio que adopte entraría en vigor en la Revisión del Índice de noviembre de 2026, y MSCI ha recalcado que la consulta no garantiza ninguna de sus propuestas. Por el momento, ni Strategy ni Metaplanet han sido eliminados.

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