Bitcoin se mantiene por encima de los 60.000$ tras el peor desempeño del primer semestre en años

• Bitcoin rebotó por encima de 63.000$ mientras la acumulación de ballenas, la mejora de las condiciones macroeconómicas y el posicionamiento alcista en opciones impulsaron el sentimiento de los inversores.
• Wintermute destaca que una demanda institucional sostenida sigue siendo crucial para una recuperación firme después de que los ETF de BTC pusieran fin a una prolongada racha de salidas.
• K33 señala que Bitcoin registró uno de sus peores desempeños del primer semestre en años, ya que la persistente venta de ETF y la actividad moderada del mercado pesaron sobre los precios.

El Bitcoin (BTC) ha mostrado fortaleza durante la última semana, subiendo por encima del nivel de 63.000$, pero el repunte sigue siendo frágil hasta que las entradas en fondos cotizados en bolsa (ETF) se amplíen en las próximas sesiones de negociación, según Wintermute.

La firma de creación de mercado señaló en una publicación en X el martes que las criptomonedas estuvieron a la vanguardia del último movimiento de apetito por el riesgo en los mercados financieros, con Bitcoin subiendo un 6.75% tras recuperar el rango de los bajos 60.000$.

La acumulación de ballenas y el posicionamiento en opciones impulsan a Bitcoin por encima de 60.000$

La tendencia alcista estuvo liderada por las carteras de ballenas, que supuestamente acumularon más de 270.000 BTC cerca de la media móvil de 200 semanas de Bitcoin. El posicionamiento en opciones también se desplazó desde la protección a la baja hacia opciones call alcistas de 60.000$-70.000$.

"El precio, el posicionamiento y los datos onchain apuntaban todos en la misma dirección," escribió Wintermute.

Los analistas de la firma señalaron como factores clave del rebote el alivio de las condiciones macroeconómicas, una Reserva Federal (Fed) ligeramente más moderada y la desescalada en Oriente Medio. Sin embargo, advirtieron que la recuperación sigue siendo frágil a pesar de un cambio alentador en los flujos de ETF.

"Las debilidades estructurales que hemos señalado durante semanas en torno a los ETF y los flujos de capital hacia el sector no han cambiado de forma significativa tras una sola lectura, por lo que seguimos siendo algo cautelosos," escribió Wintermute. "Nos gustaría ver que esa entrada se mantuviera durante sesiones consecutivas antes de interpretarla como el inicio de una verdadera reversión y no como una lectura puntual cercana a un squeeze."

La venta de ETF sigue pesando sobre la recuperación de Bitcoin

La perspectiva cautelosa coincide con un informe separado de K33, que argumentó que la venta de ETF ha sido una fuerza dominante detrás del débil desempeño de Bitcoin este año.

K33 señaló que Bitcoin cayó un 28.71% entre el 1 de enero y el 24 de junio, marcando uno de sus peores desempeños del primer semestre registrados, a pesar de una ola de iniciativas de adopción institucional que ampliaron el acceso de los inversores al activo.

"La presión vendedora de los ETF de BTC ha sido excepcionalmente grande en el último mes [...] y en un entorno inactivo, los grandes vendedores tienen un impacto anormal," escribió K33.

La debilidad persistió a pesar de varios acontecimientos que normalmente se considerarían favorables para la industria de los activos digitales. Durante el periodo, Morgan Stanley amplió la inversión en criptomonedas en su negocio de gestión patrimonial, Bank of America autorizó a sus asesores a recomendar asignaciones modestas a ETF de Bitcoin, y Fannie Mae avanzó en iniciativas hipotecarias con criptomonedas.

Los indicadores históricos apuntan a un posible suelo de mercado

Los analistas de K33 señalaron que más de la mitad de la oferta circulante de Bitcoin se encuentra ahora en pérdidas, una condición que históricamente ha aparecido cerca de los grandes suelos de mercado bajista en ciclos anteriores, incluidos 2011, 2014, 2018 y 2022.

Aunque los casos anteriores a menudo fueron seguidos por recuperaciones a largo plazo, K33 advierte que se produjeron caídas adicionales antes de que el mercado estableciera finalmente su mínimo de ciclo.

Tras tales condiciones, las caídas históricas oscilaron entre el 15% y el 46%, lo que indica que la última lectura no garantiza necesariamente una reversión inmediata. El informe también señala que Bitcoin cotizaba solo un 4.29% por encima de su media móvil de 200 semanas a principios de junio, una ocurrencia relativamente rara que históricamente ha coincidido con condiciones profundas de mercado bajista.

Bitcoin cotiza en 63.400$, con una caída del 0.3% en las últimas 24 horas al momento de escribir este artículo.