Las acciones de Amazon caen a un mínimo no visto desde 2006. ¿Qué está pasando?

Amazon acaba de registrar su racha de pérdidas más larga en prácticamente 20 años. La acción ha caído durante nueve días consecutivos. El viernes registró otra caída del 0,4 %, igualando la caída de nueve días que finalizó en julio de 2006.

Durante este período, Amazon ha perdido un 18 %. Se han perdido aproximadamente 463 000 millones de dólares en valor de mercado. Las acciones cerraron en su nivel más bajo desde mayo. Solo este mes, Amazon ha bajado alrededor de un 17 %. Esto la sitúa en camino de registrar su peor caída mensual desde abril de 2022.

Los inversores no tienen dudas sobre el detonante. La preocupación radica en el gasto de capital. A principios de este mes, Amazon anunció que planea invertir 200 000 millones de dólares este año en centros de datos, chips avanzados y equipos relacionados.

Esa cifra superó con creces las expectativas. La magnitud conmocionó al mercado. La pregunta ahora es simple: ¿puede Amazon gastar tanto sin agotar cash ni endeudarse?

Amazon aumenta el gasto en IA y los inversores reaccionan

El plan de 200 mil millones de dólares está vinculado a la infraestructura de inteligencia artificial. El director ejecutivo, Andy Jassy, declaró a los inversores en la conferencia telefónica sobre resultados del 5 de febrero que se requiere una fuerte inversión para satisfacer la creciente demanda en AWS.

Andy dijo: «Esto no es una especie de apropiación quijotesca de ingresos». Añadió: «Confiamos en que estas inversiones generarán unatronrentabilidad del capital invertido. Lo hemos hecho con nuestro negocio principal, AWS. Creo que esto también será así en este caso»

A pesar de esa declaración, las acciones siguieron cayendo. Los inversores temen que el elevado gasto de capital agote las reservas. También les preocupa la depreciación. Los chips y servidores pierden valor rápidamente. Si la demanda se ralentiza, Amazon podría verse obligada a asumir un hardware costoso que lastrará sus futuras ganancias.

La ola de gasto no se limita a una sola empresa. Las cuatro mayores empresas tecnológicas, Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta Platforms, han pronosticado en conjunto unos 650 000 millones de dólares en gastos de capital para 2026. Esta cifra es histórica. Los inversores se preguntan si la rentabilidad justificará la magnitud.

Las preocupaciones sobre la IA se extienden a la tecnología y la logística

La presión ha afectado al sector tecnológico en general. El índice Nasdaq 100 bajó un 3,2 % en febrero. Las acciones tecnológicas se han desplomado este año tras la entrada al mercado de un nuevo software basado en modelos de IA de Anthropic y OpenAI. Algunos inversores temen que estas herramientas puedan frenar el crecimiento de las empresas de software consolidadas.

El ETF iShares Expanded Tech Software Sector ha caído un 24 por ciento en lo que va de 2026. Eso lo pone en camino de su peor año desde 2022. La inflación y el aumento de las tasas de interés han empujado a las empresas a recortar sus presupuestos tecnológicos tras el fuerte gasto de la era de la pandemia.

Los analistas han calificado la caída de las acciones de software como servicio como un "apocalipsis SaaS". Los ejecutivos de software han respondido afirmando que sus métricas principales se mantienen intactas.

AWS genera ingresos de clientes de larga data como Adobe, Intuit y Zillow. También ha captado clientes de desarrolladores de modelos de IA. En noviembre, AWS anunció un compromiso de inversión de 38 000 millones de dólares de OpenAI, empresa que vende modelos de IA y ofrece suscripciones a ChatGPT.

Sin embargo, las tasas de crecimiento no se han acelerado. Hace dos semanas, ServiceNow, un cliente de AWS, reportó un crecimiento interanual de sus ingresos del 20,7 % en el cuarto trimestre. Dos años antes, esa tasa era de casi el 26 %. Más allá del software, los temores a la disrupción de la IA se han extendido a la logística. Algorhythm Holdings, con sede en Florida, afirmó que su producto de IA permite a sus clientes cuadriplicar el volumen de carga sin aumentar la plantilla. Las acciones de CH Robinson Worldwide cayeron alrededor de un 23 % al mediodía tras este acontecimiento.

Casi dos décadas después de su última racha de nueve días de pérdidas, Amazon vuelve a enfrentar dudas sobre su disciplina de gasto. El gráfico de acciones muestra el daño. El mercado está atento a si la apuesta de 200 mil millones de dólares da sus frutos.

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