Oro: La perspectiva alcista se enfrenta a una prueba en los 4.000$ – TD Securities

Ryan McKay y Bart Melek, de TD Securities, señalan que la tesis alcista a largo plazo del Oro está siendo desafiada mientras los precios oscilan en torno al nivel clave de 4.000$/onza. Los CTA (asesores de negociación de materias primas) mantienen posiciones cortas en todas las señales, con los fondos sistemáticos realizando fuertes ventas y las salidas de ETF, especialmente de China, añadiendo presión. Sin embargo, la resiliencia de los precios y la demanda sostenida de los bancos centrales mantienen intacta la narrativa general de soporte, mientras que la cobertura de posiciones cortas probablemente se produciría por encima de 4.092$/onza.

Posiciones cortas de los CTA frente a una demanda resiliente

"La tesis alcista del Oro a largo plazo afronta una prueba cerca del nivel de 4.000$/onza, con los CTA ahora posicionados cortos en todas las señales."

"Los CTA ya han sido fuertes vendedores de Oro, con los fondos sistemáticos abriendo posiciones cortas en todos los indicadores de momentum."

"Al mismo tiempo, las liquidaciones iniciales de ETF, especialmente en China, han ejercido una presión adicional sobre un mercado debilitado."

"En este contexto, los precios al contado y de futuros han cotizado por debajo del nivel clave de 4.000$/onza; sin embargo, el mercado ha vuelto a mostrar señales de ser extremadamente resiliente, con los precios recuperándose en un plazo bastante corto."

"A pesar de la relajación a corto plazo de los flujos de ETF, la tendencia sigue siendo favorable, mientras que la demanda de los bancos centrales ha sido un factor clave de impulso alcista, especialmente cuando los precios se encuentran en este territorio."

"Los CTA comenzarían a cubrir sus posiciones cortas por encima de 4.092$/onza."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)