El Oro no logra encontrar alivio con el PCE mientras los rendimientos de EE.UU. sigan subiendo
- El PCE subyacente de EE.UU. queda por debajo de las previsiones, desplazando las probabilidades de octubre hacia una pausa de la Fed.
- El rendimiento a 30 años se dispara por encima del 5.64%, lastrando fuertemente al oro.
- Los sólidos datos del PIB y de ADP refuerzan la resiliencia de la economía estadounidense.
Los precios del oro (XAU/USD) retrocedieron el miércoles, con una caída del 0.6%, después de que los datos de inflación de EE.UU. se situaran por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed), pero por debajo de las estimaciones, lo que llevó a los inversores a descontar un banco central menos agresivo de lo esperado. El XAU/USD cotiza en 4.155$ al momento de escribir.
El XAU/USD cae a pesar de una inflación más moderada, ya que los rendimientos del Tesoro eclipsan la recalibración de la Fed
El indicador de inflación preferido de la Fed, el Índice de Precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE) subyacente, se mantuvo sin cambios respecto a la lectura de julio, en el 3.0% interanual en agosto, por debajo de las previsiones del 3.3%. La lectura general se situó en el 3.4% durante el mismo periodo, sin cambios respecto a julio y por debajo de las previsiones de un aumento al 3.7%.
Los datos provocaron una reacción en los mercados monetarios, con los operadores dando un giro radical y esperando ahora que la Fed mantenga las tasas en la reunión de octubre, con unas probabilidades cercanas al 62%, según Prime Terminal.
Antes de la publicación de los datos de inflación, los datos de empleo de ADP mostraron que las empresas privadas añadieron 90.000 trabajadores, superando las estimaciones de 70.000 y confirmando los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, de que el mercado laboral es coherente con el pleno empleo.
Dado este contexto, la reacción mixta del Dólar es evidente en el Índice del Dólar estadounidense (DXY). El DXY, que mide el desempeño del Dólar frente a seis divisas, cayó hasta un mínimo de 101.02 antes de recuperar la zona de 101.30 y pasar a terreno positivo en la jornada.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. también están subiendo con fuerza, con el rendimiento del bono estadounidense a 30 años disparándose 8 puntos básicos hasta el 5.647%. El rendimiento de la nota de referencia estadounidense a 10 años se sitúa en el 5.302%, subiendo casi 7 puntos básicos.
Otros datos revelaron que la economía estadounidense creció un 2.2% en el segundo trimestre de 2026 (lectura final), superando las previsiones de un crecimiento del 1.5% y reafirmando su resiliencia. Mientras tanto, el déficit comercial se amplió en agosto, según los datos del Departamento de Comercio de EE.UU.
La atención de los operadores se centra en nuevas intervenciones de miembros de la Fed y las solicitudes de subsidio por desempleo antes de la publicación de los datos de las Nóminas no Agrícolas de septiembre el viernes.
Análisis técnico del XAU/USD: El Oro retrocede por debajo de 4.150$
El gráfico diario del Oro muestra que la tendencia bajista sigue intacta, ya que el metal sin rendimiento no ha logrado recuperar la línea de tendencia inferior de una "cuña alcista". Aunque el momentum se ha vuelto moderadamente alcista, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) sigue siendo bajista, lo que sugiere que los vendedores están al mando. Por lo tanto, el camino de menor resistencia es hacia abajo.
El primer soporte del XAU/USD es la marca de 4.100$. Por debajo, el siguiente soporte es el mínimo oscilante del 29 de julio en 3.996$, seguido por el mínimo del 17 de julio en 3.959$. Una vez superados esos niveles, la siguiente zona de interés es el mínimo del año (YTD) en 3.941$.
Para una reversión alcista, el Oro debe recuperar la media móvil simple (SMA) de 100 días en 4.287$.
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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