La Plata intenta un rebote cauteloso antes de la decisión de la Fed, seguida de cerca

• La Plata sube ligeramente el martes tras haber estado recientemente bajo presión por el aumento de los rendimientos de los bonos.
• Los inversores limitan su exposición antes de la decisión de política monetaria del miércoles.
• El aumento de los precios de la energía alimenta las preocupaciones sobre la inflación y refuerza las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

La Plata (XAG/USD) cotiza alrededor de 63.40$ el martes al momento de escribir, subiendo un 0.28% en el día. El metal blanco intenta estabilizarse mientras los inversores se abstienen de tomar grandes posiciones antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos (EE.UU.) del miércoles.

La Plata continúa enfrentándose a un entorno desafiante debido a la firmeza del Dólar estadounidense (USD) y a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. El aumento de los rendimientos incrementa el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como los metales preciosos, y por lo tanto podría limitar los intentos del XAG/USD de extender su recuperación.

Los rendimientos de los bonos también están subiendo en varias de las principales economías, ya que el shock energético provocado por la guerra en Oriente Medio reaviva las preocupaciones sobre la inflación. Los precios más altos del petróleo están dificultando la tarea de los bancos centrales que buscan devolver la inflación de forma sostenible hacia sus objetivos.

En Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 3.4% interanual en agosto, mientras que el Índice de Precios de Producción (IPP) se aceleró hasta el 5.4% desde el 4.8% de julio. Estas cifras, combinadas con la comunicación reciente de la Fed, que enfatiza la necesidad de contener las presiones inflacionistas, refuerzan las expectativas de una subida de las tasas de interés el miércoles.

Sin embargo, gran parte del riesgo en torno a una decisión de línea dura de la Fed parece estar ya descontado. Por lo tanto, es probable que la atención de los inversores se centre principalmente en las proyecciones económicas actualizadas del banco central y en los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la futura trayectoria de las tasas de interés.

La Plata podría mantenerse bajo presión si la Fed señala que una subida de tasas en septiembre marca el comienzo de un ciclo de endurecimiento más sostenido. Tal escenario podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y respaldar al Dólar estadounidense, dos factores que generalmente son negativos para el metal blanco.

Por el contrario, un mensaje menos agresivo de lo esperado podría ofrecer cierto alivio a la Plata, especialmente si desencadena una caída de los rendimientos de los bonos y del Dólar estadounidense. Por lo tanto, el mercado sigue siendo especialmente sensible a cualquier orientación que proporcione la Fed sobre sus próximas decisiones de política monetaria.

Más allá de la política monetaria, el aumento de los rendimientos de los bonos globales también refleja las crecientes necesidades de financiación de los gobiernos y las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal. A más largo plazo, estas inquietudes podrían respaldar la demanda de metales preciosos como alternativas a los activos soberanos, aunque por ahora las perspectivas de las tasas de interés siguen siendo el principal motor de la Plata.