Oro: Las compras de los bancos centrales compensan las salidas de ETF – ING

El equipo de materias primas de ING informa que la demanda de Oro se mantuvo estable en el 2T de 2026, con la demanda total plana interanualmente en 1.269 toneladas, ya que las fuertes compras de los bancos centrales compensaron la menor demanda de ETF. Señalan salidas netas de ETF en medio de mayores expectativas de inflación y tipos, y un dólar estadounidense más fuerte, mientras que los datos revisados sugieren que las compras de Oro por parte de los bancos centrales en 2026 probablemente caerán por debajo de los niveles de 2025.

Demanda estable con una perspectiva más débil para 2026

"Según el Consejo Mundial del Oro, la demanda total de oro (incluidas las transacciones OTC) no varió interanualmente y se situó en 1.269 toneladas en el 2T de 2026, ya que las fuertes compras de los bancos centrales compensaron la menor demanda de los inversores a través de los fondos cotizados en bolsa de oro (ETF). La demanda total alcanzó 2.522 toneladas en la primera mitad del año, un 2% interanual más."

"Los ETF de Oro registraron salidas netas de 45 toneladas en el segundo trimestre, reflejando el aumento de las expectativas de inflación y de tipos de interés, junto con un dólar estadounidense más fuerte."

"Las compras de los bancos centrales aumentaron un 62% interanual hasta 289 toneladas en el 2T26, repuntando con fuerza desde el 1T y manteniéndose en línea con las tendencias recientes de compra."

"Sin embargo, los datos revisados mostraron que los bancos centrales añadieron solo 57 toneladas en el 1T26, 187 toneladas por debajo de la estimación de abril, lo que marca la demanda del primer trimestre más débil en más de una década."

"Como resultado, ahora se espera que las compras de Oro de los bancos centrales en 2026 sean inferiores a las de 2025."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)