Cobre: demanda de China y especulación en Shanghái – Commerzbank

Barbara Lambrecht y Volkmar Baur de Commerzbank informan que el cobre y los metales básicos en general han disminuido desde los máximos recientes, con la influencia de China en el crecimiento de la demanda global de metales en declive en comparación con los años previos a la pandemia. Un rally especulativo en la Bolsa de Futuros de Shanghái llevó al cobre a precios locales récord antes de que el interés abierto cayera, arrastrando a los precios del cobre en Shanghái y Londres a la baja en las sesiones recientes.

El papel cambiante de China y el desvanecimiento del rally del cobre

"Los metales básicos subieron ligeramente nuevamente en los últimos dos días de negociación, pero en torno a 5.400, el índice de la Bolsa de Metales de Londres seguía casi un 4% por debajo de su máximo histórico a finales de enero. En la antesala del Año Nuevo Chino, durante el cual las bolsas estarán cerradas a partir del próximo lunes, es probable que la actividad se desacelere: según una encuesta de la consultora Mysteel, algunas empresas de la industria del cobre en el sur del país ya detuvieron la producción a finales de enero y no tienen intención de reanudarla hasta marzo."

"El grupo de investigación Bloomberg Intelligent (BI) señala que la participación de China en el crecimiento de la demanda global de metales ha caído significativamente: de 2020 a 2025, el país representó solo un 60% estimado del aumento en la demanda de metales, mientras que antes de la pandemia, de 2008 a 2020, la contribución de China al crecimiento fue del 137%, compensando la disminución de la demanda en otros lugares."

"A finales de enero, los precios del cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzaron un máximo histórico de más de 100.000 RMB por tonelada, lo que también impulsó los precios en la Bolsa de Metales de Londres. En Shanghái, una tonelada costaba el equivalente a más de 15.000 USD, lo que contribuyó a los precios récord en la Bolsa de Londres."

"Según informes, el rally de precios en Shanghái fue impulsado principalmente por inversiones especulativas en metales. La evidencia de esto se puede encontrar, por ejemplo, en el fuerte aumento en el número de contratos abiertos para futuros y opciones sobre cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghái, que también alcanzó un máximo en varios años."

"En los últimos 10 días, el número de contratos de futuros y opciones abiertos sobre cobre en Shanghái ha caído significativamente nuevamente y actualmente ha vuelto a estar alrededor del nivel promedio del año pasado. Como resultado, el precio del cobre en Shanghái también ha caído un 4.5% desde finales de enero, contribuyendo a la disminución de los precios en Londres."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)