La compra de Oro por parte de los bancos centrales se desacelera drásticamente a pesar de los precios más altos – TDS

La actividad de compra de los bancos centrales se ha reducido significativamente. Después de todo, el aumento en los precios del Oro —no en los volúmenes— ha sido el principal responsable de elevar el porcentaje de reservas mantenidas en Oro, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.

La narrativa de dedolarización se desvanece a medida que los BRICs+ detienen las compras de Oro

"El tema de la dedolarización sigue siendo omnipresente en los comentarios de los analistas y en las opiniones del mercado, pero probablemente no ha sido un motor relevante durante varios meses. Descomponer las compras de los bancos centrales sugiere que la actividad de compra de las naciones BRICs+ se ha detenido, dejando a las naciones de Europa del Este como los principales impulsores de los flujos relacionados con los bancos centrales, lo cual es más probable que no esté relacionado con la dedolarización."

"La actividad de venta de CTA relacionada con el control de volatilidad probablemente ha alcanzado su punto máximo, pero esto no conducirá a compras a gran escala en el futuro a ningún precio. El comercio de devaluación ha alimentado flujos épicos de fondos tanto a través de fondos macro como de participantes minoristas, pero seguimos viendo un pobre riesgo/recompensa en la devaluación del dólar hacia fin de año, dado un posible punto de inflexión en la narrativa impulsado por las próximas audiencias de la Corte Suprema."

"Los datos de posicionamiento para los participantes apalancados siguen cautivos a los cierres del gobierno, oscureciendo la lectura sobre si ya han ocurrido suficientes salidas. Sin embargo, los datos de posicionamiento actualmente disponibles de nuestros modelos propietarios y ETFs solo apuntan a liquidaciones limitadas hasta ahora. Ampliando la perspectiva: todos quieren comprar la caída, pero esta puede que aún no sea una caída que valga la pena comprar."