La OPV de Anthropic, sobresuscrita varias veces, planea captar 90.400 millones de dólares mediante cotización y colocación privada

Actualmente, Anthropic busca una valoración totalmente diluida de aproximadamente 1,4 billones de dólares, inferior a la que algunos inversores esperaban anteriormente. Una valoración inicial más baja para la oferta contribuye a captar un capital sustancial, al tiempo que deja margen para que los colocadores ajusten las condiciones definitivas en función de la demanda de órdenes.

Sin embargo, las cifras divulgadas actualmente representan indicaciones de interés, y el tamaño definitivo de la oferta y su precio aún podrían cambiar. Algunas empresas adoptan condiciones relativamente conservadoras en las fases iniciales del roadshow, para luego elevar el precio de la oferta o aumentar el número de acciones en función de la demanda.

Las condiciones del mercado también han mejorado. Cuando las acciones de IA sufrieron una ola de ventas la semana pasada, el índice de volatilidad Cboe (VIX) superó brevemente los 25 puntos, pero desde entonces ha retrocedido por debajo de 20. Las perspectivas positivas de resultados de CoreWeave (CRWV) respaldaron aún más el rebote del sector de la IA, lo que generó condiciones favorables para que Anthropic avance con su oferta.

Detrás de la fuerte demanda de suscripción, un respaldo aún más determinante proviene del crecimiento del negocio. A 31 de octubre, el ritmo de ingresos anualizados de Anthropic alcanzó los 81.000 millones de dólares, lo que supone un aumento de 10.000 millones de dólares respecto a finales de septiembre y representa un incremento de aproximadamente el 14,1%; a finales de julio, esta métrica se situaba en 65.000 millones de dólares.

Para calcular esta métrica, la empresa anualizó por separado sus ingresos basados en el uso durante los últimos 28 días y sus ingresos por suscripción de un solo mes. Esta cifra refleja la escala reciente del negocio y no los ingresos reales obtenidos en todo el año. Tomando como base este ritmo de ingresos anualizados de 81.000 millones de dólares, una valoración totalmente diluida de 1,4 billones de dólares equivale a aproximadamente 17,3 veces los ingresos anualizados.

El crecimiento de los ingresos indica que el uso de Claude por parte de los clientes se está traduciendo en una mayor demanda de pago, lo que proporciona una base para que los inversores evalúen el retorno comercial de las cuantiosas inversiones en IA. Si este crecimiento continúa, el múltiplo sobre ingresos correspondiente a la misma valoración se reducirá aún más.

Al mismo tiempo, algunos inversores están transfiriendo parte de sus asignaciones en la IPO a otros compradores para cobrar comisiones y reducir su exposición al riesgo tras la salida a bolsa. Esto indica que el fuerte interés de suscripción y una prudente gestión del riesgo coexisten. Para Anthropic, la solidez de los libros de órdenes ha reforzado su poder de fijación de precios para la oferta; no obstante, su capacidad para sostener la valoración tras salir a bolsa dependerá en mayor medida de una mejora continua en el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.