Excontratista de Super Micro se declara culpable en un caso de servidores de IA de 2.500 millones de dólares: ¿A qué riesgos se enfrenta la acción de SMCI?

El 19 de marzo, los fiscales de Estados Unidos anunciaron la imputación de Sun, del cofundador de Super Micro Yih-Shyan "Wally" Liaw, y de Ruei-Tsang "Steven" Chang, director general de la oficina de Taiwán, alegando que los tres conspiraron para violar las regulaciones de control de exportaciones de Estados Unidos.

Según los fiscales, una empresa del sudeste asiático adquirió aproximadamente 2.500 millones de dólares en servidores al fabricante implicado entre 2024 y 2025, tras lo cual un gran volumen de servidores sujetos a controles fue desviado posteriormente a China.

Tan solo entre finales de abril y mediados de mayo de 2025, el valor de los servidores presuntamente desviados de forma ilegal fue de al menos unos 510 millones de dólares. La cifra de 2.500 millones de dólares representa las compras totales, y el anuncio no detalló por separado el importe total que fue realmente desviado.

Super Micro anunció el 20 de agosto las conclusiones de una investigación interna dirigida por consejeros independientes, en las que señalaba no haber encontrado pruebas de que la alta dirección en ejercicio en ese momento estuviera al tanto de las tramas de transbordo pertinentes, ni de que la empresa vendiera directamente productos controlados a entidades o ubicaciones restringidas conocidas.

La empresa declaró que había adoptado medidas con respecto al personal, incluidos despidos, y comenzado a aplicar las recomendaciones para reforzar el cumplimiento de la normativa de exportación. Las tres personas implicadas ya no forman parte de la compañía y la empresa no figuraba como acusada en la imputación penal de marzo. La compañía también afirmó en su momento que continuaba colaborando con las investigaciones de los organismos gubernamentales competentes.

El 9 de octubre, SMCI cerró en 41,86 dólares, con una caída de alrededor del 2,1%. Reuters informó sobre las novedades relativas a la declaración de culpabilidad tras el cierre del mercado ese mismo día, por lo que el retroceso de esa jornada aún no puede atribuirse directamente a la noticia.

[Fuente: TradingView]

El informe no mencionó que la declaración de culpabilidad estuviera causando reducciones de pedidos o interrupciones en las entregas. Si las investigaciones posteriores aumentan los riesgos legales de la empresa o hacen subir los gastos legales y de cumplimiento normativo, las expectativas de beneficios y las valoraciones podrían verse bajo presión.

Desde el punto de vista operativo, los aspectos clave a seguir incluyen los pedidos de los clientes, las entregas de servidores, los márgenes brutos y el flujo de caja. Que el caso siga afectando al precio de la acción dependerá de los resultados de las investigaciones posteriores y de los cambios operativos reales.

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